深圳华强集团有限公司短期融资券跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 深圳华强集团有限公司短期融资券跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 跟踪期内，深圳华强集团有限公司 （以下 上次评级结果：AA 评级展望：正面 简称 “公司”）文化科技产业保持良好的发展 态势，文化科技主题公园在全国布局初具规 债项信用 跟踪评上次评 模，公园运营收入持续增长，同时保持了较高 名 称 额 度 存续期 级结果级结果 的盈利水平；受益于新增电子元器件分销业务 2015/06/ 12~ 15 华强CP001 10 亿元2016/06/ 12 A-1 A-1 及原有供应链业务的发展，公司电子信息服务 业收入大幅增长。另一方面，联合资信评估有 跟踪评级时间：20 16 年6 月8 日 限公司（以下简称“联合资信”）也关注到公 财务数据 司多个文化主题公园与房地产在建项目推进 项目 2013 2014 2015 16 年3 建设，筹资压力较大对其整体信用水平带来的 年 年 年 月 现金类资产(亿元) 21.39 31.27 47.91 48.52 不利影响。 资产总额(亿元) 361.10 434.16 480.34 491.74 目前，公司已具备从创意设计、研发生产 所有者权益(亿元) 96.58 123.64 146.50 161.52 短期债务(亿元) 75.89 105.17 102.26 101.15 和建设到公园运营的全产业链服务能力，竞争 全部债务(亿元) 126.33 166.62 195.76 201.46 能力较强，品牌知名度不断提高。未来随着公 营业收入(亿元) 102.96 112.24 150.65 35.04 利润总额 (亿元) 20.03 19.45 16.10 1.86 司各地的文化产业基地及主题公园投入运营， EBITDA(亿元) 31.03 31.64 29.41 -- 以及已投入运营主题公园门票收入稳步提升， 经营性净现金流(亿元) 9.43 4.13 16.49 -4.40 营业利润率(%) 33.87 28.78 22.55 21.53 将为公司带来可观的现金流入，公司整体收入 净资产收益率(%) 15.67 13.52 8.23 -- 规模及盈利能力有望进一步提升，公司的整体 资产负债率(%) 73.25 71.52 69.50 67.15 全部债务资本化比率(%) 56.67 57.40 57.20 55.50 竞争实力与抗风险能力将进一步增强。此外， 流动比率(%) 101.94 95.12 105.11 116.95 华强实业发行股份及支付现金购买湘海电子 全部债务/EBITDA(倍) 4.07 5.27 6.66 -- EBITDA 利息倍数(倍) 3.95 3.34 2.53 -- 100%股权，进入电子元器件分销领域；华强方 经营现金流动负债比(%) 6.29 2.17 9.09 -- 特成功登陆新三板并完成定向增发募集资金 注：1. 公司2016 年一季度财务数据未经审计；2. 短期债务及相 关指标计算已包括短期融资券；3.现金类资产计算时已剔除受限 12.35亿元，公司资金实力进一步增强。 部分。