香港提出变革以吸引创新型公司在主板上-MayerBrown.PDFVIP

法律动态 香港 2017年12月20 日 香港提出变革以吸引创新型公司在主板上市 自香港联合交易所（“联交所”）2014年8月提出有关同 c.・ 能证明公司成功营运有赖其专利业务特点 股不同权的概念文件后，具同股不同权架构的创新型公 或知识产权；及 司，其上市事宜一直是争议的主题。经两次各别的的咨询 d.・ 相对于有形资产总值，公司的市值/无形资产 后，联交所日前宣布决定拓宽主板制度，而不是另设新 总值较高。 板，以容许： 5.・ 合资格及适合以同股不同权架构上市。联交所提 ・・ 具同股不同权架构的新兴产业及创新型公司，在作出 议刊发指引信，载列评估此等申请人是否合资格 额外披露及制定保障措施后在主板上市； 及适合采用同股不同权架构上市的考虑因素,・其 中包括： ・・ 尚未盈利/未有收入的生物科技公司在主板上市；及 a.・ 特别投票权股份持有人的贡献：公司价值主 ・・ “业务重心”在大中华地区的海外公司在香港作第二 要来自或依赖无形人力资源，而每名特别投 上市。 票权股份持有人的技能、知识及/或战略方 为落实建议方案，联交所正着手草拟《主板上市规则》 针均对推动公司业务增长有重大贡献。 （“《主板规则》”）的建议修订，以期在2018年第一季 b.・ 特别投票权股份持有人的责任：每名特别投 就建议修订进行正式咨询。 票权股份持有人均・(i)积极参与业务营运的 本文讨论联交所于《有关建议设立创新板的框架咨询文 行政事务，为业务持续增长作出重大贡 件──咨询总结》提出的各项建议。 献；(ii)为当前或将于上市时担任发行人的董 事。 同股不同权架构公司的上市事宜 c.・ 外界认可：申请人得到资深投资者（包括金 联交所拟通过在《主板规则》增加一个新章节的形式，利 融机构）提供有意义（不只是象征式投资） 便同股不同权架构的创新产业公司上市。・ 的投资。该等投资者于上市时的总投资额最 少有50%要保留至首次公开招股后满六个月 建议中的上市门槛 （个别投资者或要符合最低投资水平除 1.・ 仅限于新申请人。 外）。 2.・ 上市时的预期市值不少于100亿港元。 建议中的强制保障投资者措施 3.