大工14秋《工程经济学》辅导资料三精选.doc

工程经济学辅导资料三 主 题：第二章 经济性评价基本要素（第三节） 学习时间：内 容： 这周我们将学习第二章 经济性评价基本要素中的第三节，希望同学们掌握资金时间价值及其等值计算的相关内容。 一、学习要求 1、掌握下列基本概念：资金时间价值、名义利率、实际利率、现金流量（现金流入量、现金流出量）、资金等值； 2、掌握计息方式的计算公式并能够利用公式进行计算； 3、掌握资金等值计算的各个公式并能够利用公式进行计算； 4、掌握现金流量图的画法。 二、主要内容 第二章 经济性评价基本要素 第三节 资金时间价值及其等值计算 （一）资金时间价值 1、资金时间价值的概念 资金时间价值是指资金在生产和流通的过程中，随着时间的推移而引起资金价值的增值。 它表现为同一数量的资金在不同的时间点上具有不同的价值，这个价值上的差别实际上就是资金的时间价值。 资金的时间价值可以从两方面来理解：（考查形式为简答题，需要重点掌握） ①一方面，资金投入生产和其他生产要素相结合，经过一段时间发生增值，使其价值大于原投入的价值。因此，从投资者的角度看，资金的增值特性使资金具有时间价值； ②另一方面，资金一旦用于投资，就不能用于现期消费，牺牲现期消费是为了能在将来得到更多的消费，个人储蓄的目的就是如此。因此，资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应给予的必要补偿。 2、衡量资金时间价值的尺度 （1）衡量资金时间价值的绝对尺度——利息或利润 资金的时间价值体现为资金运动所带来的价值增值，其基本表现形式是利息（或利润）。 （2）衡量资金时间价值的相对尺度——利率或收益率 资金在一定时间（通常为一年）内产生的增值（利息或利润）与投入的资金额（本金）之比，简称为“利率”或“收益率”，它反映资金随时间变化的增值率。 3、计息的方式（重点掌握利息的计算方式） （1）单利 单利计息是指仅用本金计算利息，每期的利息不再计息。 计算公式为： F=P（1＋i·n） 式中：F ——n期末的本利和 P ——本金 i ——每一计息期的利率 n ——计息期数 单利计算公式的推导过程如图。 利率i=5% 图2.1 单利计算公式推导过程 （2）复利 复利计息是用本金与先前周期中所获得的利息之和来计算下期的利息，不仅对本金计息，而且利息也要计息，也就是俗称的利滚利。 复利的计算公式为： F＝P（1＋i）n 复利计算公式的推导过程 图2.2 复利计算公式推导过程 注意： 单利计息方式对每期所得的利息不再计算利息，这实际上是假定利息不再投入资金周转过程，这是不符合资金运动规律的，也不能完全反映资金的时间价值。所以，在投资项目进行经济评价时一般不用单利法，而用复利法。 4、名义利率与实际利率 在复利公式计算中，一般每年计息一次，计息周期与利率周期是一致的。当复利计算中计息次数多于利率周期数时，就会出现名义利率与实际利率的差异。 例：本金100元，年利率即名义利率为10%，每半年计息一次，则一年后的本利和为： F=100 (（1+5%）2 = 110.25（元） 年实际利率=（110.25-100）/100 =10.25% 名义利率与实际利率的转换公式： 设名义利率为r，利率周期（通常为一年）内的计息数为m，则一个计息周期的利率为r/m，一年后本利和为： 利率周期的实际利率为： 当m=1时，实际利率等于名义利率；当m1时，实际利率大于名义利率。 （二）现金流量与现金流量图 现金流量：是指投资项目从筹划、设计、施工、投产直至报废（或转让）为止的整个期间各年现金流入量和现金流出量的总称。这里的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，还包括项目需要投入的非货币资源的变现价值（或重置成本）。 现金流量包括现金流入量、现金流出量和净现金流量三个基本概念 1、现金流入量 现金流入量，是指投资项目所引起的企业现金收入的增加额。 投资项目的现金流入主要包括以下几项： 销售收入，是项目建成投产后在某一期间通过销售产品或提供服务而形成的现金流入的增加。 投资项目终结时收回的流动资金。 固定资产报废时的残值收入及报废前的变现收入。 2、现金流出量 现金流出量，是指投资项目所引起的企业现金支出的增加额。 投资项目的现金流出量主要包括： 固定资产投资，是指用于建设或购置固定资产所投入的资金。 流动资金投资，是指项目在投产前预先垫付，在投产后生产经营过程中周转使用的资金。 生产经营活动中的现金流出。 3、净现金流量 净现金流量，是现金流入量与现金流出量之间的差额。 用公式表示为： 净现金流量＝现金流入量－现金流出量 4、现金流量图 图2.3 现金流量图 （三）资金等值的计算 1、资金等值的概念 （考查形式为名词解释，需要重点掌握） 资金等值是指在考虑资金时间价值因素后，不同时点上数