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2018-01-15 发布于浙江
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全球资产展望与资产配置框架

全球资产展望与资产配置框架 2015年9月侯峻目录 1 去杠杆化下的资产价格走势美丽篇 2 去杠杆化下的资产价格走势丑陋篇 3 全球资金流动观察 4 全球资产配置框架目录 1 去杠杆化下的资产价格走势美丽篇 1.1 去杠杆化下的资产表现—美国股票（1929-1937 ）数据来源: GBF BW 中信期货 1.2 去杠杆化下的资产表现—美国债券（1929-1937 ）数据来源: GBF BW 中信期货 1.3 去杠杆化下的资产表现—英国股票（1944-1968 ）数据来源: GBF BW 中信期货 1.4 去杠杆化下的资产表现—英国债券（1944-1968 ）数据来源: GBF BW 中信期货 1.5 去杠杆化下的资产表现—美国股票（2008-2012 ）数据来源: GBF BW 中信期货 1.6 去杠杆化下的资产表现—美国债券（2008-2012 ）数据来源: GBF BW 中信期货 1.7 去杠杆化下的资产表现美国英国美国平均 1933- 1937 1947- 1959 2009-2012 通胀水平 2.0% 4.2% 1.3% 2.5% 真实GDP 7.1% 2.8% 0.7% 3.6% 名义GDP 9.2% 7.0% 2.1% 6.1% 短期利率 0.3% 2.5% 0.1% 1.0% 债券利率 2.9% 4.2% 3.1% 3.4% 资产收益（年化）股票 14.1% 13.3% 23.4% 16.9% 债券 4.1% 3.4% 5.3% 4.3% 本币兑黄金 - 10.0% - 1.4% - 18.9% - 10.1% 数据来源: GBF BW 中信期货目录 2 去杠杆化下的资产价格走势丑陋篇 2.1 去杠杆化下的资产表现—日本股票（1989-2012 ）数据来源: GBF BW 中信期货 2.2 不漂亮的去杠杆化下的资产表现美国日本美国西班牙平均 1930- 1932 1990-2011 2008-2009 2008-2011 通胀水平 -8.7% -0.5% 1.7% 0.6% - 1.7% 真实GDP -8.3% 1.0% - 1.8% -0.7% -2.4% 名义GDP - 17.0% 0.5% 0.0% -0.1% -4.1% 短期利率 1.6% 1.3% 0.9% 1.4% 1.3%