分期付息到期还本债券的评价.PPT

第七章 长期投资评估 学习目标 理解长期投资评估的特点与程序，掌握长期债权投资评估、长期股权投资评估和其他长期性资产评估的方法。 案例导引 某公司欲收购某国有企业（以下简称国企）的全部股权，特聘请资产评估机构对该国企进行评估，拟以评估价作为股权转让的作价依据。 资产评估机构采用成本法进行评估，并以收益法实施验证。 该国企下属有一全资子公司A企业。A企业拥有一家全资子公司B公司，投资成本100万元，长期股权投资账面价值为0，原因是2006年以前采用权益法核算，已将投资成本冲减为O，2007年A企业采用新企业会计准则核算，但未调整长期股权投资账面价值。至评估基准日，A企业“其他应收款－B公司”520万元。经采用成本法评估，B公司评估基准日净资产为负值（-130万元）。经负责审计的事务所调整，长期股权投资账面价值未动，其他应收款账面价值未动，另确认了130万元的预计负债。 案例讨论：审计调整是否正确？该长期股权投资评估值应为多少？ 主要内容 第一节 长期投资评估的特点与基本程序 一、长期投资的概念及类别 二、长期投资评估的特点 三、长期投资评估的基本程序 第二节 长期债权投资的评估 一、长期债权投资及其特 二、债券评估 举例 举例 第三节长期股权投资的评估 一、间接股权投资的评估 （一）上市股票的评估 案例 举例 举例 二、直接股权投资的评估 举例 第四节 其他长期性资产的评估 一、其他长期性资产的构成 二、其他长期性资产的评估 举例 本章小结 本章思考题 甲企业两年前曾与乙企业进行联营，协议约定联营期10年，按投资比例分配利润。甲企业投入现金10万元，厂房建筑物作价20万元，总计30万元，占联营企业总资本的30%。期满时返还厂房投资，房屋年折旧率为5%，残值率5%。评估前两年利润分配情况是:第一年实现净利润15万，甲企业分得4.5万;第二年实现净利润20万元，甲企业分得6万元 。目前，联营企业生产已经稳定，今后每年收益率20％是保证的，期满后厂房折余价值10.5万元。经调查分析，折现率定为15％，则甲企业拥有乙公司的股权投资评估值为: P=30000×20%×(P/A,15%,8)+105000×（1+15%）-8 =60000×4.4873+105000×0.3269 =303562.5 （元） 其他长期性资产的构成 其他长期性资产的评估 其他长期性资产是指不能包括在流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等以外的资产，主要包括：长期待摊费用和其他长期资产。 长期待摊费用是指企业已经支出，但摊销期在1年以上（不含1年）的各项费用。包括固定资产大修理支出、租入固定资产改良支出、股票发行费用、筹建期间费用（开办费）等。 其他长期资产是指除长期待摊费用以外的其他资产。包括特准储备物资、银行冻结存款、冻结物资以及涉及诉讼的财产等。 企业的其他长期性资产主要是长期待摊费用。长期待摊费用本质上是一种费用，其摊余价值不能单独对外交易或转让，只有当企业发生整体产权变更时，才可能涉及到对其价值的评估。 从理论上讲，对长期待摊费用（如股票发行费用、租入固定资产改良支出等）的评估，应依据其对企业未来收益的影响、费用的受益时间以及货币的时间价值等因素确定评估值。货币的时间价值因素应根据费用的受益时间的长短而定，一般对受益期超过一年的应合理计算利息。但从实践上看，由于这些费用对未来产生收益的能力和状况并不能准确界定，如果物价总水平波动不大，可以将其账面价值作为其评估价值，或者按其发生额的平均数计算。 某企业因产权变动需进行整体评估。该企业长期待摊费用余额52万元，其中:办公楼装修摊余费用30万元，租人固定资产改良支出摊余12万元，设备大修理费用10万元。据评估人员调查了解，办公楼装修费已包含在房屋评估值中，实现了增值，因此，长期待摊费用就不能重复评估；设备大修理费用同样也体现在设备评估中，也不能重复计算；租入固定资产改良支出费用发生总额28万元，已摊销16万元，租赁协议中设备租入期为2年，已租入1年，尚有1年的使用期。根据以上资料，计算长期待摊费用评估值为: 评估值＝(28/2)×1＝14(万元) * LOGO * LOGO 长期投资有何特点？ 案例思考 如何科学合理地估算长期投资的价值？ 第一节 长期投资评估的特点与程序 1 第二节 长期债权投资的评估 2 第三节 长期股权投资的评估 3 第四节 其他长期性资产的评估 4 长期投资的概念及类别 长期投资评估的特点 长期投资评估的基本程序 长期投资是企业短期投资以外的投资，通常指不准备随时变现，持有时间超过一年的投资类型。 资产评估中的长期