我国上公司经营失败风险的判定分析-厦门大学学术典藏库.PDF

DOI:10.13658/j.cnki.sar.2002.02.015 《 》 东南学术 年第 期 !! ! 我国上市公司经营失败风险的判定分析 ——— 神经网络模型和 多类线性判定模型 % ’()*+, 傅 荣 吴世农 摘 要：为了构建上市公司经营失败风险的判定和预测模型，本文将 $--.—$ 年我国上市公司 分为三类：一是连续 年净资产收益率高于同期银行存款利率；二是连续 年净资产收益率大于零但低 ! ! 于同期银行存款利率；三是连续 年净资产收益率小于零，同时收集了三类各 家，共计 家上市公 ! / $/ 司为建模样本，根据其有关财务指标数据，应用 神经网络分析方法和 线性判定分析方法分别 % ’()*+, 建立我国上市公司经营失败风险的判定和预测模型，并且使用同期上述三大类!- 家公司的有关财务 数据为检验样本对模型进行验证。研究结果表明：对于第一、三类上市公司，神经网络模型和’()*+, 线性 判定模型均具有较高的判定准确性。但相比之下，由于% 神经网络模型是一种非线性判定模型，且在某 些样本指标数据缺漏不全的情况下仍可得到满意的结果，因此具有较高预测准确性和更广泛的应用价 值。 关键词： 神经网络；线性判定；经营失败风险 % 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： ) + ’!#01 2 ! ##$ % ’( *##* #* % ##, % #( 一、问题的提出 “ ” 年 月 日，上市 年之久的 水仙 成为中国上市公司第一家被摘牌公司，关于上市 ! $ 2 !2 . 3 公司的退出机制这一争议已久的问题终于获得一个满意的答复。$--! 年和 $--2 年水仙通过发行 股和 股分别从资本市场上募集了 亿元和 万美元，连续 年亏损的 水仙虽然不是 4 % $1 / !/2 2 3 清盘或破产，但其每股净资产5 1 !/ 元意味着企业已经资不抵债，股东蒙受了巨大的损失。各界对 “ ” “ ” 中国上市公司质量的质疑由来已久，不少公司 改制不改革，上市不上进 ，借上市之名，行 圈钱 之 “