螺纹钢月报-天利期货.PDFVIP

金属月报 螺纹钢月报 一、经济形势一览 美国商务部4月30日公布的数据显示，美国一季度国内生产总值 （GDP） 按年率计算仅增长0.1%，创2012年四季度以来的新低，增幅远低于1.2% 市场预期。不过，该疲软数据并未影响到美联储的货币政策。美联储在随 后发表的议息会议声明中称，从5月开始将量化宽松 （QE）规模月额度再次 削减100亿美元，同时将目标利率维持在0—0.25%。 美国劳工部5月2日公布的数据显示，美国4月非农就业岗位增长28.8万 个，创下自2012年1月以来的最大增幅；4月失业率降至6.3%，为2008年9月 以来最低。 美国一季度GDP数据令市场大跌眼镜，但美联储坚持缩减购债规模，表 明其对于美国经济前景仍有信心，之后公布的美国非农就业数据大幅走强 也印证了美联储的判断。整体来看，美国经济的复苏日益稳健，美元指数 有望长期走强，这将会持续压制大宗商品价格。 一季度有色金属产量同比增长6.7% 发改委公布统计数据显示，一季度，全国十种有色金属产量1016万吨， 同比增长6.7%，增速同比减缓3.9个百分点。其中，电解铝产量580万吨， 增长9.9%，加快0.2个百分点；铜、铅产量分别增长6.9%和1.8%，减缓4.4 和14.3个百分点；锌产量下降1.9%，去年同期为增长6.5%。氧化铝产量增 长8.5%，减缓5.3个百分点。 主要有色金属价格明显下跌。3月份，上海期货交易所铜、铝、铅、锌 专业缔造价值 1 金属月报 当月期货平均价分别为48882元/吨、13133元/吨、13743元/吨和14987元/ 吨，比上月下跌4.7%、2.5%、1.8%和0.8%，同比下跌14.7%、10.3%、6.9% 和1.8%。 1-2月，有色金属行业实现利润202.7亿元，同比下降11.6%。其中，有 色金属矿采选业利润76亿元，下降13.2%；有色金属冶炼及压延加工业利润 126.7亿元，下降10.5%。 要点 1、经济环境概述：美国经济继续复苏，一季度GDP增长放缓，房地产 市场有所回落，就业消费循环动能增强。欧元区经济复苏脆弱，失业率持 续位于高位。中国制造业略有好转，固定资产投资增速继续回落，出口波 动加剧，经济下行压力进一步加大，部分城市房地产市场出现较大幅度回 调。 2、各国政策取向：4月30日美联储再次缩减资产数量100亿美元至450 亿美元，QE进入下半场。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场 预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，3月19日国务院常务会议指出要 稳定经济运行，之后央行定向降准。 3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回 落，铜供需格局宽松，库存居高难下。近期铜价反弹的主要原因是政策、 政策预期、国储收储铜引致的库存调整行为。投资者依旧比较谨慎。制约 反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速，且金融系统情况尚可， 专业缔造价值 2 金属月报 QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。 4、其他指标验证：美元指数维持整理。黄金白银延续反弹，整体上呈 现整理态势。中国固定资产投资力度继续回落，速度加快。中国股市再遇 2000点关键支撑，房地产与金融板块波动较大，创业板波动加剧。 国内重要经济事件 1、4月制造业PMI显示制造业继续平稳增长 5月1日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布 中国制造业采购经理指数显示，4月中国制造业PMI为50.4%，比上月微升0.1 个百分点，连续2个月回升，预示我国制造业继续保持平稳增长势头。 从分项指数来看，新订单指数为51.2%，比上月上升0.6个百分点，在 构成PMI 5个分类指数中升幅最大，市场需求有所回暖；生产指数为52.5%， 比上月微幅回落0.2个百分点，今年以来生产指数始终保持在52.5%-53.0% 区间内小幅波动，制造业生产保持平稳增长。新订单指数与生产指数的差 值为近7个月以来的最小值，表明供求矛盾有