美国华尔街改革与消费者保护法案简评.docVIP

美国历经6个月的研讨、激辩与游说，12月11日美国总统奥巴马提交给国会审议的金融监管法案（The Wall Street Reform and Consumer Protection Act）在众议院以232比202的票数通过。这是继1933年制订的《格拉斯—斯蒂格尔法案》和1999年颁布的《金融服务现代化法案》之后，美国有关金融监管体系的又一部重要法律文件。从立法意图看，这部法律虽然收紧了之前过度放松的监管模式，但金融监管由机构监管向功能监管的趋向却得到进一步强化。 、新法案主要改革内容 法案设立个监管机构填补项监管空隙。新成立的监管机构分别是金融、消费者金融保护局和全国保险监督局。对冲基金的监管银行控股公司的监管场外衍生品的监管信用评级机构的监管公司治理。鉴于金融危机、麦道夫案和斯坦福案教训，在新法案中，证监会权得到加强。表1 美国金融改革前后监管机构变化一览表 银行 证券 保险 消费金融 改革后 金融服务监管委员会联邦储备局 储蓄监全国各州银行监管部门 证监会（新增信用评级机构监管局） 金融行业监管局 各州监管部门 财政部全国保险监管局； 各州保险监管机构 消费者金融保护局 改革前 联邦储备局全国货币监储蓄监各州银行监管部门 证监会 金融行业监管局 各州证券监管部门 各州保险监管机构 - （一）金融监管机构重新规划权力洗牌 1、成立金融 金融主要职责包括识别实质性系统风险鉴别、监督、解决由大型复杂金融机构、金融产品、金融交易可能引发的系统性风险为弥补金融危机中暴露出来的监管漏洞，金融有权确定美国大型金融公司的银行或非银行地位，进而执行相应的监管规则，避免金融公司选择监管标准。同样，在美国拥有相当规模资产的外国金融公司，也将由金融规定监管标准。委员会根据企业财务健康情况加强监管力度，包括强制企业重组、限制高管薪酬、出售业务甚至拆分有权对机构设立专门的资本充足率、杠杆率、流动性、风险管理和其他要求，防止他们向“大到不能倒”方向发展；对的机构，有权对其拆分、解散为向金融机构征收费用，建立1500亿美元用于处理问题企业。 2、成立消费者金融保护局 消费者金融保护局对房屋、汽车按揭贷款，信用卡、支票和储蓄账户等一切消费金融产品进行监管对利率、费率、合同条款等设立标准规范要求商业银行在按揭贷款合同中，采用简单明了的协议条款，并充分显示利息水平、还款期限、违约责任和后果等信息由各家银行缴费成立一项消费者保护基金，用来补偿消费者因银行业务违规造成的损失对违章银行实施惩罚目前消费者金融保护职能布于货币监、储蓄监、联邦保险公司、联邦储备局、全国和联邦贸易委员会，法案将其整合于消费者金融保护局。 、成立保险监管局保险监管局设在财政部，其负责人由财政部长任命。保险监管局的职责是跟踪行业情况，识别系统风险因素，向汇报需要加以监管的保险组织及其相关机构；协调国际保险业务监管事宜；与州监管机构协调涉及全国或国际监管事宜。 （二）弥补主要监管漏洞 1、对冲基金、私募股权及其他私募资金管理公司的监管 金融危机中，对冲基金使用各种方法规避监管，其中对冲基金注册管理不足受到了较大批评。 新法案明确规定对冲基金的金融顾问必须在美国证监会注册，管理资产在1.5亿美元以上的私人股权或私募基金投资顾问也必须在证监会注册，并保存投资顾问纪录，以备证监会、联储局和金融监管局查档，并确认其对金融系统的影响。 新法案要求所持有的客户资金必须在独立方存管，以避免侵占和滥用客户资金的行为。为加强联邦政府的监管能力，法案规定了新的基金规模界限：管理资金规模在1000万美元以上者由联邦政府监管（原来的界限为2500万美元），具体注册和执行由证监会完成。 2、金融控股公司监管 金融控股公司信息披露不充分、资本充足率监管不足也在危机中让美国监管者备受批评。 鉴于此，新法案规定金融，3、场外衍生品市场 场外衍生品市场是金融危机的起源，新法案陈述了国会对衍生品市场引发危机的共识：衍生品交易的风险转移不断聚系统风险，交易透明度低，缺乏监管等，是造成金融危机的主要原因。 新法案明确规定了衍生品市场必须通过中央对手方完成，并集中清算，交易信息即时汇总到监管机构。 对于各方关注的掉期合约，新法案明确规定由证监会和商品期货委员会共同监管，统一规则，其中证监会负责监管基于股权和信用违约的掉期合约交易，其他则由期货委员会监管。如双方不能协调统一，金融稳定监管局将制定相应规则并负责执行。法案规定，所有在经纪商之间或主要市场参与者之间交易的标准化的掉期交易必须在交易所或电子平台进行交易和清算，如果不是，则无需集中清算。法案还制订了一个机制以确定掉期合约是否标准化。掉期合约的经纪商或主要参与者必须在相关监管机构注册。 4、信用评级机构的监管 一般认为，信用评级机构的有失