第六章资金的时间价值精选.ppt

资金的时间价值 第六章 资金的时间价值 第一节 基本概念（基础） 第二节 资金时间价值的计算 （重点） 第一节 基本概念 资金的时间价值 利息与利率 现金流量图 现值与终值 时值和等值 年金 1，资金的时间价值 2，利息与利率 利息就是资金所有者将资金存入银行而暂时失去其使用权而获得的补偿。 利率就是利息与本金的比值，一般以年为计息周期，有时也以季月旬周日为计息周期 3，单利与复利 单利是指一笔资金，无论存期多长，只有本金计取利息 复利是指一笔资金，除本金产生利息外，在下一个计息周期内，以前各计息周期内产生的利息也计算利息的计息方法。 3，现金流量图 现金流量图的概念 4,现值与终值 现值是指发生在（或折算为）某一特定时间序列起点的费用或效益，用P表示 终值是指发生在（或折算为）某一特定时间序列终点的费用或效益，用F表示 5，时值和等值 时值(TIME VALUE)是指一笔资金在不同的时点上具有不同的数值，这些不同的数值就叫做这笔资金在不同时点上的时值，用T表示 等值(EQUIVALANCE VALUE)是指在不同的时点上的两笔不同数额的资金具有相同的经济价值，用E表示 6，年金 所谓年金是按照固定的、间隔时间相等的期间，陆续支付或领取的一系列同额款项； 第二节 资金时间价值的计算 一、单利计算法（简介） 二、复利法（重点） 三、名义利率与实际利率 （讲清关系） 一、单利计算法 表5－1 单利计算表 二、复利法 复利终值公式 复利现值公式 年金终值公式 偿债基金公式 资本回收公式 年金现值公式 六大基本计算公式和图形 1、复利终值公式推导 表5－2 复利终值计算表 1.复利终值公式图形 2.复利现值公式 3.年金终值公式 年金终值公式的推导过程 A(1+I)n-1+a(1+i)n-2+A(1+i)n-3+……+A(1+i)+A=F (1)式 (1)式两边同乘（1+i)得 A(1+i)n+A(1+i)n-1+A（1+i)n-2+……+A(1+I)2+A(1+i)=F(1+I) (2)式 （2）式 减 （1）式得 A(1+i)n-A=Fi F=A((1+i)n-1)/i 4.偿债基金公式 5.资本回收公式 6.年金现值公式 复利计算的六个基本公式 1，复利终值公式:F=P(1+i)n=P(f/p,i,n) 2，复利现值公式:P=F(1+i)-n=F(P/F,i,n) 3，年金终值公式:F=A(F/A,i,n) 4，偿债基金公式:A=F(A/F,i,n) 5，资本回收公式:A=P(A/P,i,n) 6，年金现值 公式 :P=A(P/A,i,n) 三、名义利率与实际利率 定义 推导 差别 例题 定义 计息周期 一年 半年 一个季度 一个月 一旬 一周 一天 按实际计息周期计算而得的利率 所谓名义利率 或称虚利率 非实效利率 实际利率 有效的利率 推导过程 若名义利率用in表示，实际利率用ir表示，一年中计息n次，那么， 每期的利率为in/n， 代入公式（5－2〕得复利终值 F＝P（1＋ir）=P(1+in/n)n 其中，利息部分为P【(1+ in/n)n－1】 因利率是利息与本金之比，所以， ir＝(1+ in/n)n－1 差别 如果n＝1，即一年中只计息一次， 则 ir＝in 如果n1 ，即一年中计息多于一次，则 irin 问题 1、同一笔资金在占用的总时间相同的情况下,所付的利息如何算较多？ 2、结算次数越多，给定利率产生的利息会怎样？ 3、在方案的经济比较时，各方案中的利率应如何处理？ 例题 例题5－2－7 某厂向外商订购设备、有两个银行可以提供贷款，甲银行年利率为17％，计息周期为年，乙银行年利率为16％，计息周期为一个月，试比较向哪家银行贷款较优。 作业1 1、若i1=2i2，n1=n2/2，则当P相同时，( )。 A、(F/P,i1,n1)(F/P,i2,n2) B、(F/P,i1,n1)=(F/P,i2,n2) C、(F/P,i1,n1)(F/P,i2,n2) D、无法比较(F/P,i1,n1)与(F/P,i2,n2) 答案：A 作业2 某债券是一年前发行的，面额为500元限为三年，年利率为10%，每年支付利息，到期还本，若投资者要求在余下的两年中收益为8%，问该债券现在低于( )元，投资者才会买。 A、471.5 B、493.6 C、517.8 D、533.0 答案：C 作业 3(多选题) * * 引起变化的原因： （1）通货膨胀 （2）承担风险 （3）货币增值 增值方式： 投资 储蓄 2，利息与利率 利息 利率 单利 复利 现金流量图包括的要素： （1）带有计