第二章 企业财务管理环境.doc

第二章 企业财务管理环境 直接节税原理 某公司是一家生产性企业，年不含税销售额一直保持在80万元左右，该公司不含税外购货物额为60万元左右。该公司如果作为增值税小规模纳税人，适用3%的征收率纳税，作为一般纳税人，适用17%税率纳税，该公司可以在增值税一般纳税人和小规模纳税人之间进行选择。 纳税方案： 方案一：小规模纳税人：应纳增值税=80*3%=2.4万元 方案二：一般纳税人：应纳增值税=80*17%-60*17%=3.4万元 故应选择作为小规模纳税人纳税。 张先生就职于某企业，其企业生产的产品具有特殊性，销售收入的取得不平衡，因此，职工工资的发放也随着销售情况而有规律变化，通常是前半年工资低，后半年工资高。张先生全年的工资收入为120000元，前6个月每月工资为6000元，后6个月每月工资为14000元。 应纳税额=【（6000-3500）*10%-105】*6+【（14000-3500）*25%-1005】*6=10 590元 若企业根据历年工资发放情况，将全年工资按月平均发放，则张先生每月工资为10 000元，全年应纳个税 【（10 000-3 500）*20%-555】*12=8 940元，节约了10 590—8 940=1 650元 相对节税 某公司为一家高科技企业，进口一条价值20万元的生产线，会计上按规定预计固定资产使用年限为5~8年，净残值8 000元，采用直线法计提折旧，假定企业资金成本率为10%。 方案一：使用年限为8年，年折旧额为 （200 000-8 000）/8=24 000元，少缴企业所得税=24 000*25%=6 000元 方案二：使用年限为5年，年折旧额为 （200 000-8 000）/5=38 400元，少缴企业所得税=38 400*25%=9 600元 考虑资金时间价值，6 000*5.335=32 010元（8年） 9 600*3.791=36 393元（5年） 采用较短年限比较好 第三章 价值估量和风险管理 利息率计量模型 K=K0+IP+DP+LP+MP 资金时间价值的概念 一个普遍的经济现象： 若银行存款年利率为4%，将100元存入银行，一年后可得到104元。由此可以看出，现在的100元和一年后的100元是不一样的，现在的100元和一年后的104元是等值的。由这个简单的经济现象我们可以得出如下的结论： 终值与现值 （一）单利终值和现值 1.单利终值是指一定时期以后的本利和。 [例3.1] 将100元钱存入银行，在年利率为10%的情况下，一、二、三年后的终值分别为多少？ 按单利计算法计算如下： 100元一年后的利息为100*10%=10（元），一年后的终值=100+10=110（元）， 100元两年后的利息为100*10%+100*10%=100*10%*2=20，两年后的终值=100+20=120（元） 100元三年后的利息为100*10%+100*10%+100*10%=100*10%*3=30,三年后的终值=100+30=130（元） 单利终值的一般计算公式为： Vn=V0*(1+i*n) （1） 2.单利现值是指未来的一笔资金其现在的价值，即由终值倒求现值 。 [例3.2]若年利率为10%，从第1年到第3年，各年年末的100元钱，其现值如何计算？ 其现值可计算如下： 1年后100元的现值=100/(1+1*10%)=90.9（元） 2年后100元的现值=100/(1+2*10%)=83.3（元） 3年后100元的现值=100/(1+3*10%)=76.9（元） 单利现值的一般计算公式为： V0=Vn/(1+i*n) （2） （二）复利的终值和现值 1.复利终值：是指每期都按上一期末的本利作为本金计算的本利和。 [例3.3]沿用例3.1将100元钱存入银行，在年利率为10%的情况下，三年后的终值及产生的利息(资金时间价值)为多少？ 按复利计算法计算如下： 100元一年后的终值=100*（1+10%）=110（元），一年后的利息为100*10%=10（元）或110-100=10（元） 100元两年后的终值=100*（1+10%）+100*（1+10%）*10%=100* (1+10%) 2=121（元）， 两年后的利息为121-100=21（元） 同理可以求出100元三年后的终值=100* (1+10%) 3=133.1（元），三年后的利息为133.1-100=33.1（元） 复利终值的一般计算公式为： Vn=V0*(1+i) n （3） 2.复利现值是指未来发生的一笔收付款项其现值的价值。 [例3.4] 若年利率为10%，从第1年到第3年