美元、原油、黄金三者的关系.pptVIP

金日利——江苏分公司 恭祝你投资愉快、恭喜发财 美元为什么会影响黄金价位的变动？ 黄金对于美元具有避险的效果。通常，投资人士在储蓄保本时，取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。黄金本身虽然不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。相反，当美元在外汇市场上走弱时，黄金价格就会变强。 这主要有三个原因：首先，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。第二，美国GDP仍占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。第三，世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。比如，20世纪末金价走入低谷，人们纷纷抛出黄金，就与美国经济连续100个月保持增长，美元坚挺关系密切。 二战后建立起来的布雷顿森林体系规定： 美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。这就是我们俗称的“金本位制度”，也就是说各国的货币都是以黄金为兑换根本的，但是后来由于欧洲和日本的复兴，各国都大量使用美元套购黄金，导致该体系崩溃，最终IMF放弃了这一制度。 一、 石油与黄金是连动关系 可以说石油价格上涨了会带动黄金价格上涨，因为石油价格上涨一方面是因为经济发展迅速，造成石油的使用加剧，价格自然上涨．而黄金也会跟随油价的脚步； 二，国际局势不稳定，所以储备原油，买的人多了价格自然上去了，黄金作为保值货币价格自然水涨船高了； 三，国际期货市场的大肆炒作，价格上涨成为阶段性的必然；  黄金，原油的结算单位都是美元，美元汇率涨则黄金原油价格跌；美元汇率跌则黄金原油价格涨 美元与黄金 美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。为何美元能如此强的影响金价呢？ ????这主要有三个原因：首先，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。第二，美国GDP仍占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。第三，世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。比如，20世纪末金价走入低谷，人们纷纷抛出黄金，就与美国经济连续100个月保持增长，美元坚挺关系密切。 美国作为世界上最大的石油消费国和净进口国，石油价格上涨无疑会给美国的经济带来负面的影响，并导致美元实际汇率的波动。从历史情况来看，历次石油危机都造成了美国经济的衰退，并且是导致美元实际汇率波动的主要原因。但是对美元实际汇率走势的分析将不同于前述对一般石油进口国的分析，其主要原因是国际石油交易都是以美元计价和结算的，油价的上涨意味着对美元支付需求的上升，因而美元仍有可能继续保持强势货币的地位，从而使分析变得复杂。　　学者的理论研究和实证分析均表明石油价格的波动是导致美元实际汇率变化的主要因素。概括而言，石油价格的大幅上涨主要通过以下三种途径对美元名义汇率产生影响，进而影响美元实际汇率水平的波动。 首先，油价的上涨会全面提高生产资料成本和生活成本，从而导致通货膨胀水平的上升，而通货膨胀又会提高名义货币需求从而导致国内信贷需求水平的上升，进而吸引更多的外资流入美国。国外资本的流入将导致美元汇率的上升。与此同时，美国国内的货币政策又常常会加强美元的升值过程，联储往往在石油价格上升的初期采取提高利率等紧缩性的货币政策来控制通货膨胀水平，这样利率水平的升高会吸引更多的国外资本流入从而导致美元名义汇率的上升。 其次，油价的上涨使得石油输出国的贸易出现盈余，以美元为主的外汇储备增加，产生所谓的“石油美元”，这些石油美元出于逐利的需要会进入国际金融市场大量购买美元资产，进而导致美元名义汇率的上升。 第三，油价的持续上升会导致世界经济的衰退，使得石油进口国的国际收支出现不确定性，因而这些国家纷纷提高他们外汇储备中的美元资产比率来维持汇率的稳定，这就进一步提高了对美元的需求，导致美元名义汇率的上升。　　在上述三方面影响机制的综合作用下，美元在面临石油价格上涨时出现名义汇率水平上升的情况。在名义汇率上升的情况下，实际汇率水平的变化取决于美国国内的物价水平与国外价格水平之比。由于美国的石油消耗比其他国家要大，因此油价上涨对美国一般物价水平的影响程度要比其他国家大。这样相对物价水平的上升与名义有效汇率的变化方向一致，因而在油价上涨时，美元的实际汇率水平将会上升