供需仍吃紧油价继续维持强势.PDFVIP

商品研究|原油日报 2018-01-12 |中大期货研究院 能源化工组 供需仍吃紧 油价继续维持强势 研究员： 观点摘要： 张灵军 行情回顾： 05718427 zhanglj@ 上一交易日，市场认为因供应吃紧和需求上升将推动市场迈向更为均衡的水平。最 期货从业资格：F3016365 投资咨询资格：Z0011626 终首行Brent 和WTI 分别收于69.26 （+0.06）和63.8 （+0.23）美元/桶。3 月WTI-Brent 贴水收至5.58 美元/桶。 联系人： 刘慧 基本面跟踪： 05718332 1.据新加坡官方机构统计，截至1 月10 日，新加坡馏分油库存4360 万桶，环比-7.1； lh@ 期货从业资格：F0245055 其中轻质馏分油库存1400万桶，环比+0.5%；中质馏分油库存为1000万桶，环比-3.4%； 渣油库存为1970 万桶，环比-13.5%。 张韬 05718311 2．据PJK 数据显示，截至1 月11 日，ARA 地区汽油库存109.2 万吨，环比+23.1 万吨； zhangt@ 石脑油库存27.8 万吨，环比-3.3 万吨；柴油库存265.2 万吨，环比+34.1 万吨；燃料 期货从业资格：F0243951 油库存103.5 万吨，环比+9.6 万吨；航空煤油库存67.9 万吨，环比+2.9 万吨。 技术面研判： Brent 和WTI 在突破62-64.5 和56.75-59 高位横向区间，维持强势，继续上行。 相关报告 短期已进入超买区。中期看，下方支撑上移至64.5 和59 附近，上方压力上移至65.6 加拿大一把火，油价冲高回落 和72 附近，若不破支撑位，中期上涨趋势延续。 2016-05-06 EIA 库存上升，油价承压 结论及操作建议： 2016-05-05 供需失衡担忧重启，油价连续调 上一交易日，市场继续受到供需吃紧、库存下降的影响，油价维持强势。短期看 整 供应仍偏紧，OPEC 减产较顺畅，但若较长时间处于60 美元/桶以上，需关注OPEC 减产 2016-05-04 力度缩减问题；美国增产尽管为大概率事件，目前还未显现，从CFTC 持仓看近期套保 量有所增加，需继续关注油价中枢抬升后套保量增加问题，贝克休斯钻井数连续三周 保持平稳后下滑。消费方面，欧洲成品油库存上周有一定积累，亚太库存下降明显， 裂解价差均出现回落迹象，跨月价差也呈现类似情况，炼厂利润也逐步下滑，较前期 相比成品油价差结构有所减弱。原油近月升水幅度受供给因素继续走强。 风险提示： 1.美国产量情况，WTI 生产商空头持仓增加情况； 2.伊朗国内政局。 中大期货研究|能源化工|原油日报 一、 原油市场价格跟踪 图1： 主要原油期货价格走势 单位：美元/桶 图2 ： 主要成品油期货价格走势 单位：美元/桶