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投资银行理论与实务模拟实验报告 ------------资产（含基金）管理及风险投资业务模拟 投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用西方投资银行业务在我国主要被证券公司、信托投资公司、财务公司和租赁公司分割。与西方发达的投资银行业相比较,我国投资银行还处于起步阶段。我国投资银行业在规模、业务范围资本结构、人员素质等方面与西方投资银行相比还有差距。我国期货市场发展　　随着我国经济市场化进程的推进，我国期货市场的发展经历了四个重要阶段：期货市场的理论准备与初步试验阶段（1988-1991）；期货市场的试点发展阶段（1992-1994）；期货市场的规范与调整阶段（1994.5-2001）；期货市场的恢复与发展阶段（2002-现在）。从时间跨度来看，在十余年的时间里，我国期货市场跨越西方期货市场百年发展历程，呈现出跳跃式发展态势；从期货市场成长的起始点考察，我国期货市场的发展与国际期货市场演进的一般规律有些背离，不是从传统的农产品，而是从非农产品的生产资料交易开始的。期货市场的超常规发展一方面迅速弥补了我国传统经济体制的缺陷，利用后发优势进行跳跃式发展；另一方面也为我国期货市场的规范发展带来了潜在的隐忧。　　政府推动是我国期货市场成长的又一显著特征。与美国和其他国家由现货交易商和行业协会自发组织建立期货交易所的模式不同，我国期货市场的建立是国家高层管理机构从建立市场经济体制和解决经济运行过程所存在的实际问题出发，由上至下地推动期货市场的组建与发展。政府出面组建期货市场，有助于节约组织成本，但也极易助长政府对期货市场不应有的行政干预，从而使我国期货市场呈现较强的行政性特征。我国的商品期货市场将成为亚洲乃至世界商品市场的标价中心之一。随着我国作为商品集散地功能的不断扩大，不仅是我国的企业，还有许多其他国家的相关企业，对于将我国的商品期货市场作为亚洲乃至世界商品市场标价中心功能的需求会越来越高。在我国市场化体系完善的基础上，我国期货市场作为全球商品市场标价中心的趋势将成为必然。沪深300(行情论坛)指数的理财产品。?　　2.3.组合投资计划。?　　组合投资计划是自2000年3月起在美国流行的一种创新投资工具，它是指投资者通过经纪人或者投资顾问的账户，在一次交易中就能购买到事先打包好了的股票组合。可以借鉴这种做法，运用数量分析方法事先提供一系列标准化打包组合。投资者可自行选择，或在提供组合的基础上加以调整，并通过一次性交易购入或卖出所需要投资组合所包含的全部资产（包括现货和期货）。组合投资计划的最大优势在于，让投资者保持所持账户控制权的同时，将投资者所享有的投资组合分散化、低费率和一定的专业管理带给中小投资者。当然，这种期货组合计划不能生搬硬套股票市场的做法，必须根据期货的特点进行调整。?　3.个性化理财产品?　　对于一些高端客户，如一些需要定向理财和专项理财的客户，可以提供个性化理财产品。个性化理财产品没有固定的做法和模式，但其共同的地方是把更多的选择权交给客户，为客户提供个性化服务，具体可以采用如下两种模式：?　　3.1.管理型账户。?　　管理型账户成为美国资产管理市场近年来发展迅猛的一种投资工具。1996年起，管理型账户的资产规模以年均21%的复合比率增长。管理型账户与开放式基金有相似之处，最大的不同在于投资于管理型账户，投资者直接拥有所投资的资产（在证券市场上，所投资的资产就是不同品种的商品期货和金融期货）并可根据自己的偏好调整资产组合。管理型账户的目标客户是那些拥有丰厚个人资产的投资者，根据这些客户的不同需求，为其提供资产管理所需要的各项服务，如独具特色的投资计划、组合选择、风险评估与绩效衡量等，并依据资产规模大小而制定佣金比例。因而，投资管理可以完全按照客户个人喜好来进行，也令投资者对自己的账户拥有更多的控制权。?　　3.2.“综合性选择”计划。?　　“综合性选择”计划是美林证券在受到折让经纪公司如嘉信(Charles?Schwab)等的严峻挑战后于1999年6月1日正式推出的应对佣金折让的服务产品。所谓“综合性选择”服务就是不同层次、多样化的专业咨询服务。美林把500万个人客户、200万中小企业(行情论坛)客户以及其他客户细分为富裕客户(至少拥有可投资资产10万美元)、优先客户(至少拥有可投资资产25万美元，此类客户是美林的主要客户群，平均年龄约60岁，平均拥有资产为65万美元，每年约交易6次)、重要优先客户(至少拥有可投资资产100万美元，此类客户一般需求更多的投资品种)和最重要客户(拥有更多资产，通常需求更专业化的金融产品和