期货市场课件(第六章).ppt

第六章 期货价格分析 第一节 基本因素分析 一、什么是基本因素分析 二、基本因素分析的内容： ?（一）、商品供求状况分析 1、期货商品供给分析 （1）、期初存量 期初存量是指上年或上季积存下来可供社会继续消费的商品实物量。根据存货所有者身份的不同，可以分为生产供应者存货、经营商存货和政府储备。 （2）本期产量  本期产量是指本年或本季的商品生产量。它是市场商品供给量的主体，其影响因素也甚为复杂。 以大豆为例， 首先，大豆种植、供应是季节性的。 其次，种植面积的变化对大豆市场价格的影响。 第三，种植期内气候因素、生长情况、收获进度的影响。 （3）本期进口量 本期进口量是对国内生产量的补充，通常会随着国内市场供求平衡状况的变化而变化。同时，进口量还会受到国际国内市场价格差、汇率、国家进出口政策以及国际政治因素的影响而变化。 2．期货商品需求分析 （1）国内消费量 主要受消费者的收入水平或购买能力、消费者人数、消费结构变化、商品新用途发现、替代品的价格及获取的方便程度等因素的影响。 （二）、经济波动周期 期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响，而且还受世界经济的景气状况影响。 可由一些主要经济指标值的高低来判断，如GNP增长率，失业率、价格指数、汇率等。 2. 汇率 当本币贬值时，即使外国商品价格不变，但以本国货币表示的外国商品价格将上升，反之则下降 ? （五）、大户的操纵和投机心理 1. 大户操纵 美国白银大王享特兄弟在1980年初炒白银 2. 投机心理 1980年黄金市场出现的空前大风暴，明显地反映了投机心理和价格预期对期货价格的影响力。 第二节 期货价格技术分析 一、基础指标 期货价格技术分析的主要基础指标有开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量和未平仓合约量 成交量，在国内期货市场，计算成交量时采用买入与卖出量两者之和 未平仓合约量：买方和卖方是相等的，是买方和卖方合计的数量 买卖双方均为新开仓， 则未平仓合约量 其中一方为新开仓，另一方为平仓，则未平仓合约量 ； 买卖双方均为平仓， 未平仓合约量 二、成交量、未平仓合约量与价格的关系 1．成交量、未平仓合约量增加，价格上升，表示新买方正在大量收购，近期内价格还可能继续上涨。 2．成交量、未平仓合约量减少，价格上升， 3．成交量增加，价格上升，但未平仓合约量减少， 4．成交量、未平仓量增加，价格下跌，表明 ? ? 5．成交量、未平仓量减少，价格下跌，表明 ? ? 6．成交量增加、未平仓量和价格下跌，表明 ? 三、图形分析 1．K线图 ? ? K线图又可称为蜡烛图。 光头光脚阳线与阴线。 以最低价开市，以最高价收市，形成光头光脚阳线。实体幅度越长，显示买气越强盛，后市将转向上升 以最高价开市，以最低价收市，则形成光头光脚阴线。 实体幅度越长，显示卖气越强盛，后市将转向下跌 无上影线的阳线 显示市势买气强烈，后市将持续上升 无上影线的阴线 属于下跌抵抗型,即在下跌过程中受到买方的抵抗，价位将出现反弹上升 无下影线的阳线 属于上升抵抗型，显示上升买气虽大，但卖压沉重，后市将有下跌趋势 无下影线的阴线 显示市势卖气甚重，属于先涨后跌型，后市仍有下跌趋势 十字星。 当开市价与收市价处于相同价位的时候，会形成十字星。 当高价圈出现十字星时，后市往往转跌；当低价圈出现十字星时，后市常常趋升。 注意 : 第一、要注意上影线及下影线的长度关系。 第二、 要注意实体部分和上下影线相对长短的比例关系，以此来分析买卖双方的力量 第三、还要注意K线图所处的价位区域。 四、移动平均线(ＭＡ):(Moving　Average) 移动平均线依计算周期分为短期（5日、10日）、中期（如30日）和长期（如60日、120日）移动平均线。 （一）、计算方法： MA=(C1+C2+C3+……+Cn)/ n Ｃ为每日收盘价 ｎ为计算周期。一般ｎ定为5，10，30，60　 最常用的是五日、十日和三十日的移动平均线。 移动平均线通常与价格线一同使