解码八大标志私募2011投资真经.doc

解码八大标志私募2011投资真经 　　编者按：2011年，私募界有规划，也有期望；2010年，私募界有精彩，也有悲情。 　　回首2010年，有夺得年度冠军的扬眉吐气，有深陷“辞职”门的坐卧不安，有首发规模改写纪录后的处之泰然，有投资思路彻底转型后的若有所思…… 　　回首过去，是为了备战今天。新年第一周，《证券日报》基金周刊精选八大最具代表性的阳光私募2011年投资展望，希望给投资者带来新的观察角度。 　　1.心安理得 　　童国林披露净值最及时 　　A股成长性维持20%没问题 　　2011年1月6日，童国林执掌的安苏1号披露了最新净值，也是当天唯一披露净值的私募基金，上期净值披露日为1月5日。据观察，自2009年4月成立以来，安苏1号除个别情况外，坚持每个交易日及时披露净值。 　　早在2009年3月，银监会发布了《信托公司证券投资信托业务操作指引》，为阳光私募单位净值的披露设立了“业内标准”，规定阳光私募净值应每周披露一次。但该规定生效近两年时间，仍有多达4成的阳光私募们依然我行我素。而童国林净值披露守规守矩，堪称私募界的榜样。童国林也是一位公募派人物，有6年公募基金从业经验，历任华宝兴业基金公司研究总监、多策略增长基金经理，富国基金(微博)公司首席策略分析师，天弘基金公司投资总监、总经理助理。2010年全年，安苏1号总回报9.74%，而同期沪深300指数下跌11.10%。 　　对于后市，童国林认为A股的成长性未来几年维持20%左右没有问题。小盘股尽管成长性高，但是在经济周期向上时，周期类股票可能获得超额收益，而沪深300指数主要是周期类股票，如资源股、金融股。 　　2.扬眉吐气 　　常士杉新年看重“新兴产业” 　　贴身盯着政策 　　在宽幅震荡的2010年，南京世通资产管理有限公司董事长常士杉掌舵的世通1期业绩翻番，夺得2010年私募冠军。凭借精准的大势判断和出色的选股能力，常士杉让民间派私募在沉寂一段时间后终于扬眉吐气。 　　与多数阳光私募基金经理的背景不大一样，常士杉没有公募背景、不是券商出身、曾经梦想做一名记者，他是地地道道来自民间的实战派。 　　在刚刚过去的2010年，世通资产利用选时第一买点进去，先后捕获了恒宝股份(002104)、包钢稀土(600111)等七大超级牛股。 　　2010年1月到3月初，世通1期小幅下跌，3、4月份初露锋芒，从7月份开始，产品净值开始爆发式增长。常士杉解释说，“我们提出了‘积少成多，聚沙成塔，集中优势兵力打歼灭战’的作战方法。这样以来，我们基本上敢于在振荡市当中利用自己的波段操作的优势，再加上选股的优势，利用选时第一买点进去，抓到了一些超级牛股，包括西藏天路(600326)、晋亿股份、辰州矿业(002155)等。” 　　对于2011年，常士杉认为，市场走势比较难以判断，可能会在2650与4000点的箱体之间振荡，其投资原则是“贴身盯着政策，零距离跟随通胀，肉搏战咬住汇率，胆大心细参与新兴产业”。 　　3.坐卧不安 　　李旭利深陷“辞职”门 　　后李时代重阳投资仍乐观 　　2010年10月份，私募大佬李旭利离开重阳投资震惊了整个投资界。30岁时就曾管理30亿资产、自称“除了投资其他行业干不来”的李旭利，如今却忽然“金盆洗手”隐退江湖，天下英雄错愕之余，不免流言四起。更有财经媒体援引一位证监会人士的说法称，目前李旭利涉嫌内幕交易案件正在进行调查，但取证与认定较为艰难。陷入“老鼠仓”传闻的李旭利坐卧不安。 　　“北有王亚伟，南有李旭利”。李旭利无疑是私募界“重量级”人物。即便多年以后回望今年的投资界，李旭利谢幕重阳系都将成为不可不提的一段。“事已至此，只能说是可惜了。”无论是熟识，还是浅交，事情发生在圈内颇有人缘的李旭利身上，大多数人都是扼腕叹息。 　　对于李旭利来说，他的私募之路走得跌宕起伏，而2010年的这个坎则过于悲剧。 　　2010年，面对结构差异巨大的市场，重阳投资旗下管理型产品的平均回报在12%左右，所有产品的净值都创出了新高。2011年，进入后李旭利时代的重阳投资认为，尽管货币政策回归稳健常态，尽管通胀威胁并未消除，但我们倾向于认为通胀失控不会是全年的威胁，而能够适应经济转型、拥有核心竞争力的优势企业，将为我们带来可观的回报。 　　4.若有所思 　　但斌玫瑰“夭折”之后 　　长期持有优质股票 　　但斌，曾是一个执着的技术分析派，但选择了价值投资的理念和方法，走上了“一条人迹罕至的路”。在2005年成立私募基金至2007年，凭借1800%的投资收益率，成为国内基金公司之翘首。 　　传奇的投资经历和独特的人格魅力，使但斌在股民和投资圈中有着极好的口碑。即使在2008年大盘一路向下中，他也仍然坚守着最后的阵地，但业绩排名开始迅速下滑。 　　2010年初，他接受多家媒体访问时称已经清仓了地