从桂冠公司的发展看滚动开发存在的问题研究.pdf

从 桂 冠 公 司 的 发 展 看 滚 动 开 发 存 在 的 问 题 广 毗 树 麟 机 州 张 云 桂冠公司成立于1992年s月，当时是全国第一家以定向葬集方式设立兴建水电站的股份 制企业。6年多来，公司蓦集资金建设的第一个项目一 红水河上第七个梯级电站，总装 机19.2万kW的百龙滩水电站工程已接近尾声，年内将全面竣干。第二个项目一 红水河上 第六个梯级电站，总装机40万kW的大化水电厂增容技术改造工程已于去年开工，今年5月 底第1台改造机组已投产.为进一步打开资本市场融资渠道，公司计划在魔内外上市.充 分利用上市公司的 壳“资源”，实现滚动开发的宏伟目标. 一、公司的组建过程及股本沿革 ， 卜-)如缘 1992年小平同志南巡讲话后，全国掀起了新一轮建设高湘.广西的电力发展也正在高 增长期，红水河上第1个百万千瓦大电站— 岩滩水电站，即将建成投产;天生桥一级高 坝电站已经动工。可以预期，到90年代后期，红水河中下游电站的经济效益将会有明显提 高，加快红水河中下游水电站的开发建设十分必要. 百龙滩水电站是红水河第7个梯级电站，处在下游，总装机容盆19.2万kW,是水电专 家普边认为有诸多开发优势的好项目:如电站淹没报失小，施工条件好，枢纽布盆简单， 特别是保证出力高，枯水期电盈高达52.9%.AV当时电I.尤其是枯水期电且还相对紧张 的广西，无疑有着重要惫义. 当时上项目要解决资金间题。有两条路可以选择:要么 攀“ 靠、要”向中央伸手， 让时间与红水河一同白白流走;要么走集资办电的路，自薄资金。在国家能漂部和自治区 人民政府的大力支持下，最终我们选择了后者.首先是广西电力有限公司源广西电力工 业局，以下筒单称广西电力公司)从极少的自有资金中章出1亿元作为股本金，联合广西 开发投资有限责任公司 源广西建设投资开发公司，以下简称广西投资公司)出资即加万 元 中国工商银行广西分行信托投资公司出资8000万元，交通银行南宁分行出资1000万元 共同发起，组建了佳冠公司.蓦集的股本金迅速达到5.2亿元，其中发起人单位2.75fZ元、 一20一 : 占比例52.95%.蓦集法人股1.45亿元 占比例27.82%,内部职工股1亿元，占比例19 }} 为百龙滩水电站190羊2月正式开工其定了基础.也正是苏典资金的及时到位，以及 服份翻办电的优势，建设者也是股东，有力的调动了各方面的积极性，百龙月水电站工程 优演，高速实现了三年首台机组发电的奋斗目标. (二)大化水电厂经营性资产人股 百龙滩水电站建设能够川利进行，还得益于大化水电厂的成功入股。大化水电厂是广 西红水河上第6个梯级电站，电站建成于1986年，总装机容盆40万kW,设计年平均发电里 21亿kWh.经广西电力公司提议，般东各方同愈，并征得原电力工业部和自治区人民政 府支持与批准，大化水电厂于1994年元月经营性资产评估后入股公司，作为公可滚动开发 的母体电站。大化水电厂评估净资产8.64亿元，由广西电力公司持有相应股权;负债中的 3.12亿元，由广西投资公司持有相应股权，并从电价中扣除进行偿还.大化水电厂入股公 司形成股本金11.7创乙元，每