美元指数回暖上行，资金面压力不如预期-金融市场-浦发银行.PDFVIP

外汇市场点评 2017 年3 月31 日 美元指数回暖上行，资金面压力不如预期 浦发银行金融市场部 萧樽洸 本周美元兑人民币即期汇率持续上行，美元指数走势偏强，市场结汇盘较重。周五人 民币境内汇率一度升破6.90，境外价格也升破6.88，境内外价差有所收窄。 上周市场受特朗普政府医改计划受阻事件影响较大，本周随着多位美联储官员就今年 加息问题发表鹰派讲话，市场焦点重新回到美联储加息前景上来；且市场认为在美国总统 特朗普医保议案搁浅后美元跌势过度，导致美元指数本周开始反弹并一度升破100 关口。 而周四公布的美国第四季度GDP 终值较初值上修至2.1 ％，也于短线提振美元指数。截止 本周五16：30，美元指数较上周低点上涨1.63%，报100.50。 图1 美元指数 数据来源：WIND 资讯 浦发银行 图2: USD/CNY 和USD/CNH 走势 数据来源：路透社 浦发银行 英镑方面，本周三英国触发里斯本第50 条，受此影响，英镑隔夜盘中几经震荡，接连 跌破 1.25、1.24 关口。但受益于英国国内通胀和零售数据强劲，之后又反弹回1.24 上方。 未来，苏格兰公投事件及退欧谈判进程可能将在很大程度上影响英镑的走势。 掉期方面，本周人民币掉期市场延续了上周末的走势，整个掉期曲线均有一定幅度下 移，CNY 一年掉期在周五跌破1200 关口。前期市场极为关注MPA （宏观审慎评估）考核， 已经对其做了充分准备。因此本周市场担忧的资金面极为紧张的状况没有出现，掉期点反 而略有下移，资金买盘也明显减少。央行连续六日暂停公开市场操作，净回笼资金 3200 亿，但对市场资金面影响有限。季末之后，人民币资金面虽然暂时没有了MPA 考核的压力， 但若央行货币政策逐渐收紧的态势依然延续，人民币掉期市场下行趋势恐将遭遇阻力。 免责声明 本报告为内部交流使用；本报告基于我们认为可靠的已公开信息，但我们不保证该信息的准确性及完整 性，客户也不应以为该信息是准确和完整的而加以依赖。本报告中的信息及表达的意见并不构成任何要约或 投资建议，我们也不推荐基于本报告采取任何行动。 本报告的相关研判主要是基于分析本人的知识和倾向而作出的。分析师本人自认为秉承了客观中立立 场，但对报告中的相关信息表达与本行业务利益存在直接或间接关联不做任何保证，相关风险务请报告使用 者独立做出评估，我行和分析师本人不承担由此可能引起的任何法律责任。 报告中的任何表述，均应从严格经济学意义上加以理解，并不含有任何道德或政治偏见，报告阅读者也 不应从道德或政治角度加以解读，我行和分析者本人对任何基于道德或政治角度理解所可能引起的后果不承 担责任，并保留采取行动保护自身权益的一切权利。除非是已被公开出版刊物正式刊登，否则，均应被视为 非公开的研讨性分析行为。本报告的版权仅为本行所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、 复制和发表。如引用、刊发，需注明出处为浦东发展银行金融市场部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、 删节和修改。