煤炭类上市公司可持续增长问题研讨.pdfVIP

063025228刘荫 煤炭类．1：市公司可持续增长问题研究 目 录 摘要…………………………………………………………………．1 ABSTR^cT……………………………………………………………．2 引言………………………………………………………………．．4 1绪论………………………………………………………………5 1．1研究背景…………………………………………………………5 1．2研究意义…………………………………………………………6 1．3文献综述…………………………………………………………6 1．4以往研究之不足……………………………………………………9 2财务可持续增长理论…………………………………………………．10 2．1财务可持续增长理论………………………………………………．10 2．1．1可持续增长率………………………………………………．．10 2．1．2希金斯的可持续增长率观点………………………………………ll 2．1．3范霍恩的可持续增长率观点………………………………………12 2．2上市公司财务可持续增长的影响因素…………………………………．．14 2．2．1外部影响因素………………………………………………．．14 2．2．2内部影响因素………………………………………………．．19 2．3现代企业可持续增长的动因…………………………………………．23 2．3．1持续经营发展动因……………………………………………．23 2．3．2企业价值最大化动因…………………………………………．．23 2．3．3并购与反并购动因……………………………………………．24 3煤炭类上市公司财务可持续增长现状分析…………………………………．25 3．1行业概况………………………………………………………．．25 3．2煤炭类行业生命周期………………………………………………．25 3．3煤炭类上市公司SwOT分析…………………………………………．．26 3．4样本的选取………………………………………………………28 3．5样本数据来源……………………………………………………．30 3．6模型选择重构……………………………………………………．30 3．7变量定义………………………………………………………．．31 3．8实证研究结果……………………………………………………32 3．9可持续增长研究结果及趋动因素分析…………………………………．．35 063025228刘荫 煤炭类上市公司可持续增长问题研究 一 4篡=：=，………．．／㈣煳……如 4．1煤炭行业发展的政策建议……………………………．--．-■，……．40 063025228刘荫 煤炭类．|：市公司可持续增长问题研究 摘要 在经济全球化的背景下，能源问题对全球经济的影响越来越突出。目前，我国石 油、天然气资源短缺，煤炭工业仍是国家能源战略的支柱，其中电力燃料的76％、钢 铁能源的70％、民用燃料80％、化工燃料60％均来自于煤炭：据专家预测煤炭的这种 不可替代的地位在未来五十年不会变。那如何搞好煤炭产业，使煤炭产业健康稳定可 持续的发展是当务之急。本文将以煤炭类上市公司为背景，应用实证研究方法，尝试 将国际上公认的可持续增长率理论运用于这类上市公司，通过可持续增长率这一发展 速度参照标准，将其与煤炭类公司的实际增长率相比较，判断其发展状况及其可能会 遇到的财务问题，并作进一步分析，试图为煤炭类上市公司财务管理的改善提出建议。 本文主要包括四部分内容： 第一章主要介绍了本文的立题依据，对可持续增长研究的重大意义以及目前在 国内、国外理论界的研究成果，在此基础上分析提出前人研究的不足之处，并引出本 文的研究方向与方法。 第二章主要内容是财务可持续增长理论及其影响因素。首先解释了财务可持续 增长的概念及理论，接着引出国外关于可持续增长理论的代表性观点：希金斯与范霍 恩的理论模型，并借助简单的数据对二者进行对比分析。最后分析了企业财