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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H
[table_main] 行业简评模板
证券研究报告 ·行业深度
院所改制终起航，航天电科 [table_indusname]军工
弹性大
1、军工科研院所改制最新进展：实施意见出台，转制正式启动 [table_invest] 042501
维持 增持
7 月7 日，国防科工局在京组织召开军工科研院所转制工作推 黎韬扬
进会。会议解读了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》， litaoyang@
宣布启动首批41 家军工科研院所转制工作，研究部署了相关工作。 010
执业证书编号：S1440516090001
《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》的印发，标志 研究助理：郭枫
着军工科研院所转制工作正式启动，军工科研院所改革进入最为
guofeng@
关键的实施阶段。
010
2、投资逻辑：持四大甄选标准，掘院所改制龙头 发布日期： 2017 年7 月12 日
近年来，军工集团资本运作持续加速。随着院所改制深入推进， 市场表现
研究院所相关资产注入值得期待。我们认为，军工科研院所改制
[table_industrytrend]
15%
后进行资产注入应该遵循以下四大标准：1、看大股东意愿与规划； 10%
5%
2、看资产质量；3 、看资本运作时机；4、看资本运作方案。 0%
-5%
-10%
3、投资机会分析：航天系、电科系弹性最大 -15%
-20%
-25%
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