第三章附 VAR市场风险例子.pptVIP

 第三章 VaR市场风险 一、单个股票的VAR市场风险 样本选择 选用上证2003年年报每股收益增长排名前十位的股票作为样本,分别是厦门机场(600897)、华润生化(600893)、新疆众和(600888)、国投电力(600886)、杉杉股份(600884)、博瑞传播(600880)、火箭股份(600879)、创业环保(600874)、航天长峰(600855)、新湖创业(600840)。研究的时间跨度是2001年1月2日至2003年12月26日,为保证计算精确性,本文取每只股票150个左右的周收益率数据。 数据来源于香港理工大学中国会计与金融研究中心和深圳市国泰安信息技术有限公司联合开发的《中国股票市场研究数据库》。 计算及分析过程 计算股票周收益率:　Ri=Ln(Pi,t/Pi,t-1) 此处利用每周的对数收益率来近似实际的收益率(Pi,t-Pi,t-1)/Pi,t-1,其中Pi,t,Pi,t-1分别表示股票i在第t周和t-1周的股票价格。 正态分布检验:根据样本数据得出样本股票收益率,对其用χ2检验法做正态分布检验(见表1),其中统计量χ2=∑(fi-nPi)2/nPi,fi为样本落在各组区间的频数,n为样本总数,Pi为样本各组区间的概率。 第一节 利率风险概述 * 第一节 利率风险概述 * 当χ2χ20.05时样本服从正态分布。 由表可知,十只股票中有四只股票分别是