- 1、本文档共4页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
探索中小企业长效融资力度
东方融资网
服务于江苏州地区企业贷款、个人贷款、小额贷款、银行贷款、汽车贷款、抵押贷款、住房贷款、创业贷款和无抵押贷款等服务,苏州贷款 HYPERLINK 热线136-151-37-996 热线136-151-37-996。
探索中小企业长效融资力度
中国证券报 肖宇
中小企业是我国国民经济和社会发展的重要力量。近年来,国家有关部门出台了一系列扶持中小企业发展的政策,取得了积极成效,但中小企业整体融资问题尚未得到根本解决,融资难、融资贵依然是制约中小企业发展的瓶颈。究其原因,主要在于缺乏有整体引导力和示范作用的具体制度和机制,解决这一问题,应该从顶层设计上为中小企业融资创新金融制度和长效机制。
在此背景下,小微金融综合服务创新产品——中小企业扶持债券应运而生。小微债券采取以地方政府平台类企业为发行主体发行债券的发行模式,募集资金由管理人、托管人商业银行以委托贷款的形式通过商业合作社投放给中小企业,探索出了一条破解中小企业融资问题的新路子。目前中小企业扶持债券试点业已通过国家发改委审批,3月8日首批四家企业成功完成了35亿元3年期债券发行。
三大特色
中小企业扶持债券的主要特色包括:
第一,符合国务院相关政策要求。发行小微债券是推进落实《国务院关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》(以下简称《国务院意见》)文件精神,努力缓解中小企业融资困难的重要举措之一。
第二,体现政策导向的创新融资模式。小微债券募集资金投向将严格按照国家产业政策,全部用于中小企业的发展,委托贷款由商业银行专项管理,地方政府和发行人共同监督,最大程度上将支持小微发展的企业政策、国家政策和商业银行信贷政策有机结合起来,展现了各项政策的综合效应。
小微债券突破了以往中小企业融资理念,由过去对中小企业被动、单向扶持,逐步转变为地方政府、平台企业、商业银行主动、互动式的共同合作机制,各方协力管理、互相监督,在合理控制风险的基础上,为中小企业提供了最大程度上的金融服务。
第三,实现多方共赢的优势互补模式。小微债券以政府真实出资作为风险缓释基金,以地方平台企业作为发行人,通过市场化方式间接弥补了中小企业的信用不足,进而有效降低了中小企业资金融通成本;小微债券由商业银行作为主承销商,借力商业银行在小微金融服务、债券承销发行两个领域的优势与特长,有利于债券的成功发行上市,并切实提高募集资金使用的风险管理与防范水平。
四大创新
在产品设计与准入上,小微债券体现了五大创新亮点:
第一,政策准入层面取得重大突破。小微债券开业界之先河,是发改委首次批准商业银行开展企业债创新产品业务试点,具有前瞻性引导意义;
第二,风险缓释措施创新。小微债券创造性地设置了分层风险缓释措施,如城市合作社风险缓释基金、委贷利差风险储备金、政府风险缓释金应对债券的偿付风险,有效保证了投资者的利益。
第三,交易结构创新。通过地方政府融资平台发行债券,发挥地方国有企业支持小微实体经济发展的作用,解决了中小企业信用评级低、抵押不足等问题带来融资难、融资贵问题;
第四,资金用途创新。政府平台发行小微债券,募集资金投放给中小企业,是该产品的重要突破,而且通过债券市场支持中小企业发展,也是《国务院意见》重点倡导鼓励的方式途径。
创新型企业债券
中小企业扶持债券从类别上看,是将债券发行与募集资金委托贷款有机结合的一个业务创新,属于创新型的企业债券。《国务院意见》明确要求进一步加大对中小企业的财税支持力度,努力缓解中小企业融资困难,支持商业银行开发适合中小企业特点的各类金融产品和服务。因此,商业银行与地方政府共同努力,发行创新债券品种,并辅之以地方政府的财政资金支持,用于解决中小企业融资难问题,符合《国务院意见》精神,是国家政策鼓励的。小微债券发行不存在法律法规限制,如果主管部门核准此类创新,则其在合规性上也不存在障碍。相反,小微债券创新得到了国家发改委等主管部门的大力支持。
作为首批小微债券发行的主承销商,民生银行2012年7月率先提出依靠城市商业合作社发行债券,支持中小企业发展的构想,并直接参与小微债券的研发与创新设计,在商业银行参与企业债发行承销上具有先行意义。
站在商业银行的角度,以小微债券为契机,把商业银行大公司业务、零售业务、资金托管等有机联系起来,进一步提升了商业银行小微金融综合服务能力和水平;以小微债券为契机,商业银行成为承销企业债券的主承销商、资金托管人、资金管理人、债权人代理人等角色,为企业债市场注入了新的活力;以小微债券为契机,扩大了非息收入来源的增长点,不占用消耗全行风险资本,对商业银行实现小微战略和发展直接融资业务战略转型具有历史性
文档评论(0)