2012A股4月市场策略.pdfVIP

专业、专心、专为您 中途休整，静观而动 中途休整，静观而动 A 股4 月市场策略 A 股4 月市场策略 2012 年3 月25 日 客户服务部投资策略小组 报告要点： 报告要点： 3 月：春季攻势告一段落 回顾一季度市场走势：A股指数以凌厉的上升步伐踏入一月，在2月底高点中提前迎接两会，三 月政策预期兑现市场回归基本面，春季攻势告一段落。3月整体市场热点乏善可陈，3月14号两市大 幅调整使中短期均线全部跌破，k线组合呈现向下空头运行趋势，投资者做多氛围转向谨慎观望。 经济见底延迟，信号有待观察 3月汇丰PMI预览值48.1低于市场预期，也是近4个月以来最低水平，按历史统计，3月PMI指数 往往以环比上涨为主，10年均值为上涨0.6%，但目前初值反映出的是反季节下行，实体经济面临向 下减速风险依然没有释放。投资方面数据下滑显著，针对房地产调控不放松，房产税试点范围仍有 可能扩大， 地产库存消化及固定资产投资增速仍有下行压力，1-2月份，工业增加值，发电量同比 增加11.4%、7.1%，增幅创出近28个月和25个月以来新低，中国经济内生性减速压力进一步加大， 市场对于一季度经济见底的预期或将推迟至二季度。 4月行情预测：震荡整理，上证指数运行区间2250-2500 两会落幕，政策预期利好因素兑现后，市场以大幅调整方式反映分歧明显加大，四月份关注焦 点将更多回归基本面，在经济底部尚未得到确认，市场仍以震荡整理为主基调，政策全面翻转需要 观察到经济增长的失速，但在此之前市场需要承受经济增速继续下行所带来的压力，尤其在踏入4 月将进入绩差年报的密集披露期及一季报的陆续披露，结构性分化将成为市场运行的主要特征。 4 月投资策略：分化加剧，选择性参与 基于政策面和流动性预期对行情的支撑已经减弱，在4月投资策略上建议关注大消费为主的防 御型板块以及一季报增长预期良好的成长股。4月重点推荐组合：宋城股份(300144)，安源股份 （600397），康得新（002450），敦煌种业 （600354），三诺生物（300298），凯乐科技（600260）， 龙星化工（002442），大华股份 （002236）。 同时我们提示因为解禁数量过大，下个月警惕南洋股份、通裕重工、唐人神、卫星石化小盘股 的解禁压力，因公司经营层面的问题，警惕中国重汽、庞大集团、立讯精密、长盈精密的盈利下滑。 务请阅读正文之后的重要声明 首席策略分析师：游文峰 联系人：曾斯妮 高级分析师：孙隽勃 郑峰 陈达 1 电话：020 8473 Mail:zsn2@ 专业、专心、专为您 3 月行情简要回顾 3 月行情简要回顾 3 月走势：春季攻势告一段落 回顾一季度市场走势：A股指数以凌厉的上升步伐踏入一月，在2月底高点中提前迎接两会，三 月政策预期兑现市场回归基本面。整体而言3月行情乏善可陈，3月14号两会结束成为春季攻势告一 段落行情的标志，两市的大幅调整使中短期均线全部跌破，多种因素导致市场做多氛围转向谨慎， 市场呈现向下空头运行趋势，行业板块上仅商业零售板块略有上扬，其余多数行业普遍处于回调状 态，个股涨幅榜以资产重组，涉矿、油页岩概念升幅较大，中小市值品种则回调幅度明显。 证券代码 证券简称 收盘价 区间涨跌 证券代码 证券简称 收盘价 区间涨跌 幅（%） 幅（%） 002162.SZ 斯米克 11.46 81.34 300297.SZ 蓝盾股份 22.55 -24.37 600300.SH 维维股份 6.95