投资银行学第七章投资基金.pptVIP

1.证券投资基金 证券投资基金当事人 其他当事人　　 注册登记机构 基金销售机构 注册会计师和律师 基金投资顾问 证券投资 基金的运作 1 5 4 3 2 基金的设立 基金的发行与交易 基金投资管理 信息披露 基金终止 1.证券投资基金 证券投资基金的运作　　 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 基金的设立　 发起设立基金的机构称为基金发起人，一般情况下，基金发起人由基金管理人担任。 设立基金应当具备下列条件 有明确的组织形式和运作方式 有合法的投资方向和明确的投资策略 有合格的基金管理人和基金托管人 法律、行政法规和监管机构规定的其他条件 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 基金的设立　 申请设立基金，一般要完成以下工作 基金发起人准备各种法律文件，包括申请报告、基金合同或者基金章程、招募说明书等； 基金发起人准备好各种文件后，上报到监管机构。监管机构对这些文件进行审核，如果符合有关标准，则批准基金发起人公开发行基金； 基金发起人在获得监管机构批准后，于发行前公布招募说明书，并公告具体的发行方案。 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 基金的发行与交易　 基金的发行也叫基金的募集，是指基金发起人在其设立或扩募基金的申请获得监管机构批准之后，向投资者推销基金份额、募集资金的行为。 常见的基金发行方式有四种 直接销售发行：基金不通过任何专门的销售部门直接销售给投资者。 包销方式：基金由经纪人按基金的资产净值买入，然后以公开销售价格转卖给投资者。 销售集团方式：由包销人牵头组成几个销售集团，基金由各销售集团的经纪人代销。 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 基金的发行与交易　 基金的交易是在基金发行之后进行的买卖活动。 封闭式基金一般是在证券交易所挂牌上市交易，开放式基金一般不到证券交易所挂牌上市交易，而是通过指定的销售网点进行申购或赎回。 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 基金的发行与交易　 开放式基金的申购和赎回 基金份额的申购或赎回价格，是按照申购或赎回申请日当天每一单位基金份额资产净值加上申购费或减去赎回费计算的。 单位基金份额资产净值是某一时点上该基金每一单位实际代表的价值，是基金单位价格的内在价值。用公式表示为： 单位基金份额资产净值=（基金资产总额-基金负债总额）÷基金份额总数 基金累计净值，是基金从成立以来所取得的累计收益，用公式表示为： 基金累计净值=基金份额净值+基金成立后累计分红金额 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 基金的发行与交易　 开放式基金的申购和赎回 开放式基金的买卖通常采用“按金额购买，按份额赎回”的方式进行。 基金单位申购价格=基金单位资产净值×（1+申购费率） 申购份额=申购金额÷基金单位申购价格 基金的赎回遵循“未知价”原则，即赎回价格以申请当日的基金份额净值为基准进行计算。 赎回总额=赎回份额×赎回当日的基金份额净值 赎回费用=赎回总额×赎回费率 赎回金额=赎回总额-赎回费用 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 基金投资管理　 基金投资管理的核心问题是投资目标和投资政策 投资目标是指基金所追求的收益类型，任何基金的投资目标都是下列目标之一：当期收入、资本利得、当期收入和资本利得。 投资政策是指未来实现基金投资目标，所选择的投资资产类型和所采取的投资策略。具体而言，投资政策涉及下述内容：投资资产类别和组合、投资策略、投资限制。 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 基金投资管理　 基金的投资策略 购买持有策略 固定比例策略 应变的资产配置策略 组合保险策略 从资产配置的角度可以将投资策略分为以下几类 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 基金投资管理　 基金的投资策略 混合的 投资策略 积极的 投资策略 消极的 投资策略 从投资风格角度可以分为以下几类 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 信息披露　 《证券投资基金法》 《基金信息披露管理办法》 信息披露的法律体系 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 信息披露　 在基金募集信息披露中，基金招募说明书和基金合同是最为重要的两个法律文件 基金招募说明书 基金合同 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 信息披露　 基金年度报告 半年度报告 基金份额上市交易公告书 基金资产净值和份额净值公告 季度报告 文件包括 基金定期报告 基金运作信息披露 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 基金终止 有下列情形之一，基金将终止： 封闭式基金存续期期末未续期的； 基金持有人大会决定终止的； 元基金管理人、基金托管人职责终止，没有新基金管理人、基金托管人承接的； 基金契约或者基金章程规定的其他情形。 1.证券投资基金 证券投资基金的运作 基金投资收益的分配 基金的费用