论国际铁矿石市场昀契约安排频谱——一个审视国际铁矿石价格机制的全新视角.pdfVIP

：i仑[国际铁矿石市场昀契约安排频谱 一 个审视 国际铁矿石价格机制的全新视角 一 董方军 袁伦渠 [内容提要] 国际铁矿石市场的各种契约安排呈现一条从纵向一体化向现货交易逐渐过渡、连续渐变的契约安排频谱。 从频谱的左端到右端，相应价格机制的刚性逐渐增强。构成铁矿石市场主体利润函数的各经济变量是外部环境和契约安排 的函数针对既定的外部环境，市场主体力求与交易对象达成使 自身利润最大化的契约安排进而与交易对象围绕契约安排进 行讨价还价。当这种讨价还价达到纳什均衡状态时，均衡价格与交易数量同时被决定，铁矿石市场随即达到均衡状态。 自20 世纪50年代以来国际铁矿石市场中契约安排重大变化均可被解读为外部环境变化影响了铁矿石进出口国的利润函数变量， 进而均衡契约安排在频谱上的落点不断推移的过程。 [关键词] 铁矿石 契约安排 频谱 价格机制 中图分类号：F713．5 文献标识码：A 文章编号：1000—7636(2009)09—0080一O8 一 、 引言 “多元价格体系”(multiplepricesystem)是很多初级产品(如天然气、铜、铝土、铁矿石)市场的共有特征，即在同 一 种初级产品市场内存在纵向一体化、长期合同、现货交易等多种契约安排方式，而这一特征在国际铁矿石市场表现 得尤为明显。该特征使得以单一现货交易为前提假设、以简单的供给需求分析为主要工具的传统价格理论在应用于 初级产品价格机制时缺乏解释力(Stigler和Kindal，1970)。面对这一情况，众多经济学家试图建立更加贴近现实的 包括铁矿石价格机制在内的初级产品价格机制模型。这些尝试大致遵循两种路线：新古典主义路线和新制度经济学 路线。新古典主义路线从市场主体具有完全理性且追求利润最大化这一基本假设出发，探讨市场主体对不同价格体 系的选择以及不同价格体系间的相互关系。新制度经济学路线则以Williamson(1985)等新制度经济学家的契约理论 为基础，探讨具备有限理性的初级产品市场主体如何选择契约安排以最小化交易成本。 笔者将融合并发展新古典路线及新制度经济学路线的观点，详细描述国际铁矿石市场的契约安排频谱及交 易双方对契约安排的选择过程，进而从一个全新的视角阐释铁矿石乃至其他初级产品市场的价格机制及均衡过 程。笔者认为 ，国际铁矿石市场的所有契约安排可被串联成一条连续渐变的契约安排频谱 (spectrum)，沿着这条 频谱，交易双方的关系从纵向一体化(传统意义上的“企业”)逐渐过渡到现货交易(传统意义上的 “市场”)，其关 系的紧密程度及相应的价格刚性 (pricerigidity)也逐渐增强。交易双方在这条契约安排频谱上的确切落点，即交 收稿 日期：2009—06—20 作者简介：董方军 北京交通大学经济管理学院博士研究生，北京，100080； 袁伦渠 北京交通大学经济管理学院教授，博士生导师，国务院参事。 世界经济 易双方达成的具体契约安排取决于各方对不同契约安排之下潜在收益和交易成本的理性预期、各方对潜在利润 最大化的追求以及双方对具体契约安排的讨价还价。当这种讨价还价达到纳什均衡状态时，均衡价格与交易数 量同时被决定 ，市场随即达到均衡状态。本文论点还可不同程度地应用于其它初级产品市场。 二、国际铁矿石市场的契约安排频谱 为了沦述方便 ，笔者暂且先把初级产品市场的契约安排频谱分成三段 ，即把该市场上的各种契约安排分为三 类，并给予分别阐述。这三类契约安排是纵向一体化 、长期合同和现货交易，它们分别对应 Williamson所说 的统 一 治理 (unifiedgovernance)、双方治理 (relationalgovernance)和市场治理 (marketgovemance)。 (一)纵向一体化 ：统一治理 · 钢铁企业可以通过收购已有铁矿石生产商或投资兴建新的铁矿山实现前向一体化，从而把铁矿石交易转移 至企业内部进行。纵向一体化是一 “类”，而并非一 “种”契约安排 ，因为纵向一体化的具体表现形式是不同的，随 着钢铁母公司对下属铁矿山的激励机制越来越倾向于市场化 ，双方一体化的程度 由强变弱。在较强的一体化程 度