利用期货衍生品工具管理商品融资风险.ppt

08年金融危机对市场风险传统管理模式的挑战 - 传统方式：设定商品质押率上限；跌价达到一定幅度，要求客户补货或补充保证金 - 2008年大宗商品市场波动超过正常范围，上述措施失效 利用期货衍生品工具管理商品融资风险 周思阳 中国建设银行总行国际业务部 2012年4月21日 1 什么是商品融资 4 利用期货衍生品工具管理市场风险 3 商品融资面临的主要风险 2 建行商品融资介绍 一.什么是商品融资 BASEL-II关于商品融资的定义 对储备、存货或在交易所交易应收的商品进行的结构性短期融资，以商品销售收益偿还融资 借款人甚至无独立还款能力，报表无实质资产 商品融资的结构化设计是为了弥补借款人资信水平的不足 评价商品融资的风险暴露更加看重： 1）商品的自我清偿特征：资产流动性、易损度 2）申请人实力：财务状况、业绩、信息披露、保值对冲策略 3）担保安排：银行的优先权，投保情况 常见的商品融资模式 传统贸易融资：大宗商品进口为主，进口开证等传统贸易融资产品 商品质押融资：以商品现货库存或未来进口商品货权为质押提供流动性融资 项目融资：矿山等开采项目，以矿山所有权和未来销售现金流为质押提供的中长期融资 贸易银团融资：针对国际大宗商品贸易公司提供的银团贷款，用于支持其日常的短期贸易流动性