2011年度中级会计师考试 财务管理课堂笔记.docVIP

2011年中级会计师考试 财务管理课堂笔记 ☆企业财务管理目标的几种具有代表性的理论： 1.利润最大化 优点：有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高 缺点： (1) 没有考虑利润实现时间和资金时间价值。 (2) 没有考虑风险问题。 (3) 没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。 (4) 可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。 2.股东财富最大化 优点： (1) 考虑了风险因素；(2) 在一定程度上能避免企业短期行为 (3) 比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点： (1) 通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用 (2) 股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。 (3) 它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 3.企业价值最大化 未来现金流量 优点： (1) 考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。 (2) 考虑了风险与报酬的关系。 (3) 将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。 (4) 用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。 缺点： (1) 企业的价值过于理论化，不易操作。 (2) 对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。 4.相关者利益最大化 优点： (1) 有利于企业长期稳定发展。 (2) 体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。 (3) 这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。 (4) 体现了前瞻性和现实性的统一。☆ 利益冲突的协调 所有者与经营者利益冲突的协调: 解聘；接手；激励（股票期权；绩效股） 所有者与债权人的利益冲突协调：限制性借债；收回借款或停止借款 ☆财务管理体制 企业财务管理体制核心问题是如何配置财务管理权限 财务管理体制的集权与分权，需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“利益”。 集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降，分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。集中的“利益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率，分散的“利益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。 ☆企业财务管理体制的设计原则 (一) 与现代企业制度的要求相适应的原则； (二) 明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则 (三) 明确财务综合管理和分层管理思想的原则 (四) 与企业组织体制相对应的原则 ☆集权与分权相结合型财务管理体制集中的权利：制度制定权；筹资、融资权；投资权；用资、担保权；固定资产购置权；财务机构设置权；收益分配权 分散：经营自主权；人员管理权；业务定价权；费用开支审批权 ☆预算的特征及作用 特征：预算必须与企业的战略或目标保持一致；数量化和可执行性 作用：(1) 预算通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标； (2) 预算可以实现企业内部各个部门之间的协调； (3) 预算可以作为业绩考核的标准 ☆预算的分类 1.根据预算内容不同，可以分为业务预算(即经营预算)、专门决策预算和财务预算；其中财务预算又称总预算，包括现金预算和预计财务报表 2.从预算指标覆盖的时间长短划分，企业预算可分为长期预算和短期预算 ☆预算的编制方法 1）固定预算与弹性预算 固定预算的缺点：过于呆板；可比性差 弹性预算（公式法、列表法）的优点：一是预算范围宽；二是可比性强。弹性预算一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本(费用)、利润等预算项目。 2）增量预算与零基预算编制方法 增量预算编制方法的缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制 零基预算的优点：① 不受现有费用项目的限制；② 不受现行预算的束缚；③ 能够调动各方面节约费用的积极性；④ 有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。 3）定期预算与滚动预算编制方法 ☆预算的编制程序 企业编制预算，一般应按照“上下结合、分级编制、逐级汇总”的程序进行 ☆上加法： 目标利润＝净利润/（1－所得税率） 股利分配率＝1－留存收益率＝1－（新增留存收益/净利润） 净利润＝本年新增留存收益/（1-股利分配率）= 本年新增留存收益+股利分配额 ☆筹资分类 资金的权益特性：股权筹资、债务筹资、衍生工具筹资（最常见认股权证） 是否以金融结构为媒介：直接、间接 资金的来源范围不同：内部、外部 使用期限不同：长期、短期 ☆资金习性预测法： （1）回归直线法 ∑y=n