[财务管理]财务分析与绩效评价06-分析篇-财务风险与流动性分析.pptx

财务分析与绩效评价分析篇E－mail：mailto:hljn@163.comhljn@163.com欢迎各位同学多多联系内容分析篇第7章 【财务风险与流动性分析】hljn@163.com学习目标理解财务风险的内涵，描述财务风险与偿债能力之间的联系，掌握企业偿债能力指标的计算与应用，理解资产周转效率的内涵，掌握周转效率指标的计算与分析。学习目的与要求短期偿债能力分析；长期偿债能力分析；资产周转效率分析。重点和难点hljn@163.com7.1偿债能力分析hljn@163.com 7.1偿债能力分析7.1.1 财务风险与偿债能力评价1.财务风险的概念 一种观点认为，财务风险是由负债筹资引起的，给企业到期偿还债务带来不确定性。 另一种观点认为，企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，给企业带来的丧失偿债能力的可能性和企业利润(股东收益)的可变性。 hljn@163.com2.偿债能力分析的意义偿债能力是企业生存的前提，是企业发展的基础。企业偿债能力的大小，对企业管理者、投资者、债权人等都至关重要，因而，对企业偿债能力进行分析具有重要的现实意义。有利于债权人判断其债权收回的保证程度有利于所有者判断投入资本的保全程度有利于经营者优化融资结构和降低融资成本有利于政府有关机构进行宏现经济管理财务风险的分类 (1)按风险发生的形式分类。财务风险可具体分为筹资风险、投资风险、资金回收风险、利润分配风险等。 (2)按风险的结果程度分类。财务风险具体可分为流动性风险、安全性风险、收益性风险等。 (3)按风险产生的原因分类。财务风险可分为政治风险、经济风险、自然风险、外汇风险以及其他由企业内部因素产生的风险等。 (4)按风险的可控程度分类。财务风险可以分为可消除风险、可控制风险和完全不可控制风险。财务风险的识别方法 财务风险的识别方法主要有财务报告分析法、专家意见法、相互关联法、风险调查法等。 进行财务风险识别的内容 (1)企业的获利能力及其稳定性。 (2)企业的偿债能力及其可靠性。 (3)企业资本结构及其稳健性。 (4)企业资产结构及其合理性。 (5)企业成长能力及其持续性。7.1.2 短期偿债能力分析7.1.2 短期偿债能力分析 短期偿债能力是指一个企业以其流动资产支付流动负债的能力，所以又称为支付能力。企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志。对短期偿债能力的分析主要侧重于研究企业流动资产与流动负债的关系以及资产变现速度的快慢。因为大多数情况下，短期债务需要用货币资金来偿还，所以各种资产的变现速度也直接影响到企业的短期偿债能力。反映企业短期偿债能力的财务指标主要有：营运资金、流动比率、速动比率、现金比率和现金流动负债比等hljn@163.comhljn@163.com1. 营运资金营运资本： 流动资产 — 流动负债依据账面数容易低估流动资产，尤其是存货，因此营运资本也往往被低估。通常将营运资本与以前年度的该指标进行比较，以确定其是否合理。不同企业之间及同一企业的不同年份之间，可能存在显著的形制差异和规模差异，这时，比较该指标通常没有意义。营运资本越多偿债越有保障，但过多对企业也不是好事，因为流动资产过多或流动负债过少对企业的发展都不是有利的事。hljn@163.com2.流动比率流动比率=流动资产÷流动负债分析要点：①比率越高，短期偿债能力越强。②过高会影响获利能力，并非好现象。③西方会计界过去认为比率为2比较合理，但到90年代之后，平均值已降为1.5 ：1左右 。 ④一般而言，流动比率的高低与营业周期很有关系：营业周期越短，流动比率就越低；反之，则越高。 ⑤比率多高合适，应视不同行业的具体情况而定。如酿酒业高于2是正常现象，零售业低于2也可能是正常现象。所以，在进行流动比率分析时，与行业平均水平比较是十分必要的。hljn@163.com⑥流动比率的横向或纵向比较，只能反映高低差异，但不能解释原因，欲知原因，则须具体分析应收账款、存货及流动负债相对水平的高低。如果应收账款或存货的量不少，但其流动性（即质量）存在问题，则应要求更高的流动比率。 ⑦流动比率的局限：未考虑流动资产的质量和结构，易于被操纵。长期以来，此指标作为银行是否向债务人发放贷款的一个重要因素。3.速动比率速动比率=速动资产÷流动负债速动资产=流动资产-存货以此作补充的原因是，流动比率计算中所包含的存货往往存在流动性问题。在计算速动比率时要扣除存货的原因①存货在流动资产中的变现速度最慢；②部分存货可能已经损失报废但尚未处理；③部分存货可能已经作为抵押；④存货的成本和市价可能相差较大。hljn@163.comhljn@163.com例如，酒厂的存货需要储存很长一段时间才能出售，如果在计算酒厂的酸性测试比率时将存货也包含在内，则会