2017年内地经济增长动力回稳.pdfVIP

第 5號 2018 年1月 18日 2017 年內地經濟增長動力回穩 2017 年，內地經濟全年增長達 6.9% ，超出6.5%左右的經濟 鄂志寰博士 中銀香港首席經濟學家 增長目標，是 2010 年以來首次加速增長 ，有利於達成十三五時期 Tel 全面建成小康社會的目標。預計 2018 年內地經濟將保持穩中求進 ezhihuan@ 的總基調，在積極的財政政策和穩健中性的貨幣政策的支持下 ， 進一步深化供給側結構性改革，推動高品質發展，著力防範化解 蔡永雄 高級經濟研究員 重大風險、精准脫貧、污染防治， 並保持 平穩較快增長，全年經 Tel 濟增長 率料可達 到6.7%左右。 rickychoi@ 一、全年經濟增長超出預期，四季度平穩較快增長 2017 年全年，內地經濟增長達6.9% ，較2016 年全年6.7%加 快了 0.2個百分點。分季度看，繼 2017 年一、二季度經濟增長6.9% 後，三、四季度增長則一同輕微放緩至 6.8% ，經濟連續十個季度 運行在 6.7%至 6.9%的區間，可見內地經濟 L 型增長趨勢穩固。 若按季比較，四季度增長為 1.6% ，與一、二、三季度環比分別增 長1.4%、1.9%及 1.8%相若，顯示季與季之間的平穩增長趨勢未變， 歡迎關注「中銀香港研究」公眾 亦反映了內地經濟增長動力回穩，這主要是受惠於世界經濟穩步 號，經濟金融深度分析盡在掌握 復甦 ，以及經濟結構不斷優化，品質效益明顯提升對經濟持續穩 健發展帶來支持，亦足以證明早前不少國際投資者或評級機構對 內地經濟前景的評估是過份悲觀的。 若以經濟總量計算， 2017 年內地經濟規模達到827,122億元 人民幣，較2016 年743,585億元人民幣整體增加 約8.35萬億元人 聲明 ﹕ 民幣，創下歷來經濟增量最多的一年，甚至較以往經濟 快速增 長 本文觀點僅代表作者個人判斷，不 時期更大，接近 1998 年內地經濟總量的水平。因此，若以名義經 反映所在機構意見，不構成任何投 資建議。 濟增長計算 ，2017 年經濟增長達 11.2% ，較2016 年明顯加速3.3 個百分點，表明內地經濟持續作為穩定全球經濟的主要動力。 1 二、經濟結構持續優化 (一) 消費繼續擔當經濟增長的重要引擎 從三大需求來看，內需繼續成為支撐內地經濟穩定增長的重 要因素。 2017 年，最終消費支出對經濟增長的貢獻率為58.8% 。 同時， 2017 年全年社會消費品零售銷售總額增幅達 10.2% ，即使 較 2016 年全年及2017 年首三季增長 10.4%略低，但其放緩的幅 度輕微，且 2016 年零售銷售總額中的汽車銷售(2017 年僅增長 5.6%)曾受政策支持所扭曲，顯示 2017 年消費表現持續穩固。此 外，消費升級類商品較快增長，通訊器材、體育娛樂用品及化妝 品類商品分別增長 11.7% 、15.6%