苏大货币银行学课件苏大货币银行学课件_第三章.pptVIP

× 64 r= 债券面值-买入价格 365天 买入价格 债券剩余期限（天） r = ? 1 持 有 年 限 债 券 面 值 买 入 价 格 Money and Banking 6、折扣债券的最终收益率 （1）单利 以不到一年的短期折扣债券为例 （2）复利 以不到一年的短期折扣债券为例 则债券的收益率 = Money and Banking 二、股票的收益与估价 1.股票价格就是股票的市值或股票的行市。 直接影响股价的基本因素有两个：股票的预期收入和银 行的利率水平。 股票价格与预期股息成正比，与银行利率成反比。 股票收益率分为本期股利收益率和持有股票收益率。 65 股票价格＝ 预期股息收入 股票面额×股息率 银行利率 银行利率 66 Money and Banking 2.股票收益率。股票收益率是反映股票收益水平的指标，反 映股票收益率的高低，主要有三个指标。 ①本期股利收益率。本期股利收益率是以现行价格购买股 票的预期收益率。公式为 例如，某公司上年每股股利为1.8元，现行市价为90元测本 期股利收益率为： ×100% 本期股利收益率＝ 年现金股利 本期股票价格 ×100% = 2% 本期股利收益率＝ 1.8 90 67 Money and Banking ②持有期股票收益率。持有期股票收益率是指股票没有到 期，投资者持有股票的时间有长有短，股票在持有期间的 收益率为持有期收益率。公式为 例如，某投资者于6月30日以每股56元购买某公司的股票， 12月30日以每股62元出售，在半年的持有期获得公司的股 利每股2元测持有期的收益率为 ×100% 持有期股票收益率＝ 出售价格－购买价格＋现金股利 购买价格 ×100%=14.3% 持有期股票收益率＝ 62－56＋2 56 Money and Banking ③拆股后的持有期收益率。股份公司进行拆股后，会出现股 份增加和股价下跌的情况，因此，拆股后股票的价格应有 所调整，其收益率公式如下： ×100% 68 拆股后持有期收益率＝ 调整后的资本所得或损失＋调整后的现金股利 调整后的购买价格 69 Money and Banking 3.股票价格指数。股票价格指数是衡量证券 市场上股票行情变动程度的指数，它从一 个侧面灵敏反映一个国家经济增长的趋 势。 基本计算方法是：以某一时间为基期（用设 定价格100表示）求得计算期股票价格的百 分比，用百分点的形式标出，并加上适当 的“权数”。具体计算方法又可分为“相对法” 和“综合法”。 P 1 1 ∑ ∑ ∑ 70 Money and Banking ①相对法。先计算出各样股票的个 别指数再加总求平均的方法。 假定基期的第j种股票价格为 P0，计算期第j种股票价格为 P1，选定的股票数为n，计算式 就表现为 ②综合法。将基期价格和计算期价 格分别加总，然后以加总的计 算期价格与加总后的基期价格 相比的计算方法。其算式为 P1 P0 n n j = 1 n j = 1 n j=1 P0 M = M = 71 Money and Banking 例：某市场有4种股票，其发行价、今天收盘价如表所示。 试运用相对法和综合法计算股价指数。 股票名称 发行价（元） 收盘价（元） A股 6 8 B股 7 13 C股 8 5 D股 10 14 32 Money and Banking 商业票据的贴现 概念：商业汇票的持票人，在汇票到期日前，为了取得资金而将 票据转让给银行的行为。 商业票据既是一种票据的转让行为，又是银行的一种授信方式，它 是收款人（即持票人）在需要资金时，将未到期的承兑汇票，以贴付 自贴现日到票据到期日的利息为条件，经过背书后，转让给银行，银 行将票面金额扣除贴现利息后的余额付给收款人使用。汇票到期后， 银行凭汇票直接向承兑人收取款项。 关系人： 持票人。即贴现申请人，要求将商业票据转让给银行，提前收 回垫付的资金； 贴现人，即贴现银行，将资金转让给贴现申请人并取得债权。 33 Money and Banking 银行承兑汇票贴现的处理程序 34 Money and Banking 商业承兑汇票贴现