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郭树清 : 中国经济的内部平衡与外部平衡问题 中国经济的内部平衡与外部平衡问题 郭树清 　　内容提要 :本文从全球的角度历史地分析了中国经济的对外失衡和内部失衡 。作者 认为 ,贸易顺差和储蓄剩余不是判断一国经济强弱的绝对标准 。中国国际收支持续较大 顺差 ,反映了中国独特的经济结构和增长方式 ,暴露了收入分配 、要素价格和资源配置方 面存在的深层矛盾 。在促进了高速增长的同时 , 中国经济的失衡也延缓了产业升级 ,加剧 了通货膨胀与资产泡沫威胁 。外部不平衡与内部不平衡联系密切 ,但性质相差甚远 。同 种类型的世界经济不平衡由来已久 ,在很大程度上具有其必然性和合理性 。但是 , 内部不 平衡主要是自身的体制和政策原因造成的 ,发展下去有可能对本国经济和全球经济造成 严重的负面影响 。 关键词 :经济平衡 　产业升级 　体制改革 大约从 2002 年开始 , 国际上关于经济不平衡的议论进入了新一轮高潮 。渐渐地然而也是不容 推辞地 , 中国被拉到中心 ,成为问题的一个组成部分 。到 2004 年 ,在主要的世界论坛上 ,全球经济 失衡已经被概括为这样一种表述 :美国等国家进 口无度 , 中国等国家出口过多 。不无讽刺的是 ,各 国财长和央行官员们同时承认 ,美国和中国是推动世界经济的两个引擎 。这三年里 ,我的许多时间 耗费在思考经济不平衡问题上 。从中国经济的角度来看 ,顺差式外部不平衡的特征早已十分明显 , 而且其消极影响也如期表现出来 ,但是内部不平衡更具有基础性 、恒久性 ,带来的不 良后果也更为 严重 。内外两种不平衡并非独立存在 ,相反 ,它们紧密联系相互依赖 ,甚至相互推波助澜 ,相互不断 强化 ,形成一个愈演愈烈的格局 。绝对平衡意味着没有增长 ,极度失衡同样会导致停滞 。在世界惊 呼声中崛起的中国经济面临着多方面的挑战 。 中国经济的外部不平衡有着深刻的全球化背景 。按照经济学的基本原理 ,所谓国际经济不平 衡 ,主要是指经常账户上 ,有的国家发生巨额逆差 ,有的国家拥有很大顺差 。深一层含义是 ,前者储 蓄小于投资较多 ,后者储蓄大于投资较多 。美国的经常账户赤字达到七 、八千亿美元 ,那意味着它 每年需要有这么多的资本净流入来维持经济的运转 ,长此以往 ,犹如在沙滩上建筑大厦 ,最终会造 成全球经济的灾难 。这就是人们为什么把所谓失衡看得如此严重的原因。 国际经济界的类似担忧并非始自今 日,实际上已经有半个世纪之久 。早期的格局是美国的经 ( ) 常账户赤字正好等于西德和 日本的黑字 Paul Volcker and Toyoo Gyohten , 1992 ,今 日不同的是 , 中 国、东盟 、俄罗斯 , 以及沙特阿拉伯等石油输出国加入德国和 日本的行列 ,共同的顺差才足以与美国 的逆差相平衡 。人们预言过许多次世界经济的危机 ,也确实发生了几次衰退 、萧条 ,通货膨胀更是 一度犹如脱缰之马 ,还有几次惊心动魄的黄金和货币危机 ,美元持续走入贬值 。但是美国经济和世 界经济不仅没有出现崩溃 ,而且似乎越来越趋于稳定和强健 。多年来 ,美国一直在享受着后发国家 的廉价商品和低成本资金 ,也许这正是其经济空前强盛的一个原因。时移事异 ,今天在沙滩上建筑 大厦不再是不可能的事情 ,不只单个的大楼 ,甚至整座城市 ,例如多哈和迪拜 ,都建筑在沙滩之上 , 　郭树清 , 中国建设银行 ,邮政编码 :100032 。本文是作者为《直面两种失衡》一书所作的自序 ,初稿完成于 2007 年春节 ,五 一假期修改定稿 。本刊发表时作者又作了文字润色 。 4 2007 年第 12 期 很少有人怀疑它们在物理基础方面的坚实程度 。然而在货币经济方面 ,还存在着许多不确定性 ,作 为国际货币的美元可能尤其如此 。 过去十多年里 ,人们一直在提出这样的问题 :如果这些贸易盈余国家不向美国出口这么多商品 和服务 ,美国经济还能这样繁荣吗 ? 然而同样重要的问题是 :美国不进 口这么多的商品和服务 ,这 些国家还能找到这么大的出口市场吗 ? 人们更会提出这样的问题 :如