美利坚合众国主权信用评级报告-大公国际资信评价有限公司.PDFVIP

美利坚合众国 主权信用评级报告 大公国际资信评估有限公司 二〇一八年一月十六日 美国主权信用评级报告 美国主权信用评级报告 DAGONG 信用等级 本币信用等级/展望 BBB+/负面 外币信用等级/展望 BBB+/负面 评级时间 2018 年1 月16 日 评级观点 大公决定将美利坚合众国（以下简称“美国”）本、外币主权信 用等级由A-下调至BBB+，评级展望负面。上层建筑对经济基础的长 期负向作用使美国中央政府偿债来源继续恶化，且这一趋势因政府大 规模减税呈加速之势，对债务经济模式的愈加依赖将持续削弱中央政 府偿债能力。  美国政治生态和信用生态对经济基础的长期负面影响导致中 央政府偿债来源持续恶化，这一状态将会长期存在。  大规模减税直接减少中央政府偿债来源，进一步削弱政府偿债 基础。  用增加债务收入弥补减税带来的财政缺口势必加剧中央政府 信用风险。  美国债务经济模式将导致中央政府偿债能力持续下降。 1 美国主权信用评级报告 评级展望 美国政治体制、国家战略和经济基础所决定的债务经济模式不会 改变，减税对中央政府偿债来源的负面影响愈加凸显，政府财政状况 持续恶化，债务负担高位攀升，举借新债受利率和债务上限约束而不 可持续，政府偿债能力将呈恶化态势，因此，大公对美国未来本、外 币主权信用评级展望为负面。 关键指标列表 美国主权信用评级关键指标数据 单位：% 2014 2015 2016 2017e 2018f 2019f 国内生产总值（十亿美元） 17427.6 18120.7 18624.5 19362.1 20200.0 21024.4 国内生产总值增长率（实际） 2.6 2.9 1.5 2.2 2.3 2.1 人均国内生产总值（美元） 54668.1 56436.7 57607.6 59495.3 61687.4 63809.6 通货膨胀率 1.6 0.1 1.3 2.1 2.0 2.2 失业率 6.2 5.3 4.9 4.4 4.1 4.2 私人部门信用总量/国内生产总值 194.6 189.1 192.7 193.0 192.4 192.6 私人部门信用增长率 5.5 1.0 4.7 4.1 4.0 4.2 中央政府初级财政平衡/国内生产总值 -2.0 -1.6 -1.6 -1.9 -2.3 -2.5 中央政府财政平衡/国内生产总值 -4.0 -3.5 -3.2 -3.5 -3.9 -4.1 中央政府利息支付/财政收入 11.6 10.5 8.7