上海总第656期.doc

您的民族 您的未来 内部资料 PAGE \* MERGEFORMAT - 7 - 仅供参考 网络兼职：ｗｗｗ．ｂｅｉｒｅｎ．ｉｎｆｏ 〖上海总第656期〗 报 告 摘 要市场解析：从操作层面上来看，风险偏好型投资者可运用反周期策略继续对诸如纺织服装、造纸、农业、军工、化工板块中具有补涨潜力的个股加以关注，而稳健的投资者，“且战且退”的策略似乎更合时宜。 报 告 摘 要 市场解析： 从操作层面上来看，风险偏好型投资者可运用反周期策略继续对诸如纺织服装、造纸、农业、军工、化工板块中具有补涨潜力的个股加以关注，而稳健的投资者，“且战且退”的策略似乎更合时宜。 HYPERLINK /cgi-bin/institute/Institute 【更多】 今日要闻： 1.17家券商把脉后市 多数认为短线乐观中线谨慎 2.央行将对适度宽松货币政策动态微调 3.央行：二季度房地产贷款显著回升 HYPERLINK /cgi-bin/finance/Finance?function=forward 【更多】 热点关注： 安妮股份 亚宝药业 联系电话：021公司网址： HYPERLINK 延平路营业部地址： 上海市延平路71号 南丹东路营业部地址： 上海市南丹东路300弄9号9楼 羽山路营业部地址： 上海市浦东新区羽山路362号 〖2009.08.06.星期四〗 海外股市一览 名称 当前指数 涨跌幅 香港恒指 20494.77 -1.45% 标普指数 1002.72 -0.29% 道琼斯指数 9280.97 -0.42% 富时100指数 4647.13 -0.52% 国际期货行情 名称 当前指数 涨跌 芝加哥期货交易所（CBOT） 11月大豆 1031.50 1.00 12月豆粕 311.80 2.20 12月豆油 38.17 -0.11 12月玉米 365.75 -3.25 9月小麦 542.25 -7.00 纽约期货交易所（NYBOT） 10月原糖 19.35 0.21 12月棉花 62.56 -0.03 纽约商业交易所（NYMEX） 9月原油 71.42 -0.16 伦敦金属交易所（LME） 三个月铝 1990.00 20.00 三个月铜 6050.00 50.00 三个月锌 1853.00 8.00 宏观解读 【市场解析】 “7.29”大跌后，虽说股指从形态上恢复，但其对市场整体的“警示” 市场流动性依然未能紧缩——这从四川成渝、中国建筑再到光大证券发行市盈率的节节攀高可以进行验证——这从某种程度上决定了市场短期出现持续调整的可能性并不大，但从市场热点再次转换来看，前期市场运作主线以趋势性投资为主的基础已经被“7.29” 近期银监会频频表示要控制商业银行信贷投放，令投资者担心流动性会收紧。我们认为管理层的这些举措对市场而言确实是一个“预警信号”，值得我们考虑对市场风险的关注，但对比货币政策的调整，显然决策权在更高层手中。从这点来看，银监会对于流动性对于市场的调控来讲更具“软约束”，而探讨何时会出台较为“紧缩”政策，最值得关注的外部指标仍然是CPI和PPI，毕竟通胀和通缩都有可能瞬间转化的经验会告诉管理层，只有当CPI和PPI同比恢复到正值以上时，才会真正触及管理层对于流动性态度的底线，才会真正促成管理层是否有必要出台紧缩政策来对抗未来有可能出现的通胀。目前市场显然还处在一个相对平稳的时期，市场普遍预计CPI和PPI出现正值在9月底前后，也决定近期股指更有可能会以横盘箱体震荡的方式来完成这种时空转换。 从操作层面上来看，风险偏好型投资者可运用反周期策略继续对诸如纺织服装、造纸、农业、军工、化工板块中具有补涨潜力的个股加以关注，而稳健的投资者，“且战且退”的策略似乎更合时宜。 【今日要闻】 17家券商把脉后市 多数认为短线乐观中线谨慎 泡沫化行情仍将延续 统计显示，17家券商研究机构中，约七成机构认为在剧烈调整后，市场单边上扬的格局已经发生变化，8月份大盘仍将震荡上行，但冲高后面临震荡或回落。比如，从去年底开始就坚定看多的申银万国研究所认为，8月份市场运行的趋势为冲高、震荡，上证综指的核心波动区间为3100点至3650点。由于基本面的预期不断改善，以及流动性宽松，这两个支撑申银万国一路看多的理由还没有发生实质性的变化，而且出口复苏的预期有望在近期升温，支持基本面预期继续改善，8月M1