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从美联储利率政策
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从美联储利率政策
走向看美元汇率的走势
日前,美联储在在欧洲和日本央行开始加息的背景下,宣布维持5.25%的基准利率不变。这是自2004年6月美联储启动本轮加息,联邦基准利率经过17次连续加息达到前期所确定的5-5.5%的中性目标美联储未来利率。
由于美联储连续17次加息,在不到2年的时间内,美元基准利率从1%跃升至目前的5.25%(如上图),国际金融市场上美元资金的筹资成本随之提高,从而大幅增加了美元外债的借用成本。另外,世界各主要货币步美元连续加息之后尘,也纷纷开始了加息热潮,势必会使其他币种外债的借用成本逐步提高。
如果正如上述分析的那样,美联储停止连续加息政策,美元基准利率在目前的水平上保持相对稳定,那么已经进入加息周期的其他诸如日元、欧元等世界主要货币的继续加息,可能影响和促使美元汇率走向贬值。这对外债风险可能产生两方面的影响:一方面,美元贬值会降低美元外债的偿还成本,有利于美元债务的偿还;另一方面,由于人民币汇率参考一篮子货币中美元占较大比重,可能会拖累人民币兑其他世界主要货币的汇率,从而加大欧元、日元等外债的汇率风险。
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