新意每日资讯20121227-新意科技.DOCVIP

证券业四项新业务明年质变可期 证券行业如火如荼的创新贯穿了整个2012年，创新预期为投资者带来了不小的超额收益。证券业能否在明年兑现这些预期，哪些创新能够在明年实现质的飞跃？ 2012年，资产管理业务无疑成为证券行业最引人瞩目的业务。数据显示，券商资管目前规模已超过1.2万亿元。其中国泰君安证券]的资管规模已超过1400亿元，宏源证券的资管业务规模也达到千亿元。饱受质疑的是，今年资管业务的收入增长难如业务规模增速那般抢眼，原因在于通道业务管理费较传统资管业务要低得多。 1、证监会：证券经营机构应成立专门工作组“整非” 2、“B转H”有门槛 逾30只B股存转板可能 3、监管部门鼓励券商人才激励机制创新 ETF现金差额配置交收 一、今日要闻 证券业四项新业务明年质变可期 证券行业如火如荼的创新贯穿了整个2012年，创新预期为投资者带来了不小的超额收益。证券业能否在明年兑现这些预期，哪些创新能够在明年实现质的飞跃？ 记者认为，至少包括资产管理、场外市场、融资融券和并购这四项新业务有望在明年进入质变期。 2012年，资产管理业务无疑成为证券行业最引人瞩目的业务。数据显示，券商资管目前规模已超过1.2万亿元。其中国泰君安证券的资管规模已超过1400亿元，宏源证券的资管业务规模也达到千亿元。饱受质疑的是，今年资管业务的收入增长难如业务规模增速那般抢眼，原因在于通道业务管理费较传统资管业务要低得多。 横向比较看，2008年以来，信托业也曾通过银信合作方式，实现规模的快速增长。由此看来，证券行业资管业务以量补价的竞争策略虽不是最有价值的增长方式，但也称得上是扩张规模的不二法门。 纵向对比看，以定向通道业务为代表的宏源证券，其管理费率在0.8%。左右，以集合资产管理业务为代表的广发证券管理费近1%，两者相差10倍以上，但考虑到规模因素，宏源证券和广发证券在资管业务上的收费则相差无几。可以得出的判断是，以量补价的竞争策略将使得券商资管明年取得实质性突破。 今年8月，证监会正式宣布新三板“扩园”，10月11日证监会正式发布了《非上市公众公司监督管理办法》，并确定明年1月1日起实施。这均被业界解读为吹响了新三板交易制度突破的号角。 据招商证券的预测，新增园区未来将不断纳入新企业，预计每年将有5000家~1万家企业挂牌，而当企业数量足够多后，新三板场外市场的规模效应、融资功能以及券商可实现的业务规模将不可同日而语。 根据业界预测，监管层可能于明年一季度启动第二批园区扩容，数量在8家~10家；第三批园区扩容可能在明年三季度，数量同样为8家~10家；公开转让、定向增发、定向转让和投资者准入门槛等相关实施细则在未来3个月有望逐步落实；券商的做市商制度的推进将同步或略晚于交易规则的改革。 毫无疑问，诸多政策的落实，将使得场外市场在明年取得实质性进展。 如果说证券行业的哪项业务同时具有盈利能力和成长性双重特点，那就非融资融券业务莫属了。根据券商预计，今年两融业务对总营业收入的贡献有望达到3%~4%，而明年这一比例有望提升至15%。 从两融的交易量和信用账户情况看，要达到国外成熟市场的规模，我国两融余额要达到4000亿元，存在不小的成长空间，随着两融业务逐步覆盖全行业，以及转融券的推出，这一空间将从预期逐步走向实质。而证券行业4800亿元的净资本，以及证金公司最高可达1200亿元的转融通规模，将使得两融业务在未来的一段时间保持持续的成长性。 传统的投行承销业务需要牛市的依托，而并购业务则恰恰相反。对比国外市场的发展实践，并购业务有望成为我国证券行业明年取得突破的业务线。 从全球资本市场发展的经验看，熊市中企业估值将下降，并为并购带来绝佳机会，而并购的交易量在弱市中也往往超过传统的首次公开发行融资。 反观国内，中资券商已经具备发展并购业务的条件。首先，不少行业出现的产能过剩为并购创造了先决条件；钢铁、水泥、工程机械、光伏电池和电缆行业均存在产能过剩问题，去过剩产能的最佳途径就是大范围的并购重组。 在金融创新迅速推进的背景下，创造大量用于并购的杠杆基金等金融产品成为可能，这将有望解决一直以来限制我国并购市场的资金难题。因此，明年证券行业的并购业务有望发生质变。（证券时报） 返回 二、行业动态 1、证监会：证券经营机构应成立专门工作组“整非” 近日，《中国证券业协会会员单位参与整治利用网络等媒体从事非法证券活动工作指引》正式发布。为配合《工作指引》颁布实施，充分发挥证券经营机构在整治利用网络等媒体从事非法证券活动中的作用，中国证券业协会于12月21日在珠海举办了《工作指引》培训。 中国证监会机构部相关负责人在会上表示，整非仍是一项长期、艰巨的工作，证券经营机构要高度重视，可以成立专门工作组，自觉监测、发现假冒公司网站和非法证券活动线索，健全自身维权机制。 证监会机构