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基于VAR模型的SHIBOR与上证指数的实证研究 潘骏杰 （上海对外贸易学院 上海） 摘要：本文利用VAR模型实证分析了隔夜SHIBOR利率、一个月SHIBOR利率和上证指数之间的关联。实证结果发现隔夜SHIBOR利率和上证指数之间不存在格兰杰因果关系。尽管一个月SHIBOR利率不是上证指数的格兰杰因果关系，但是上证指数是SHIBOR的格兰杰因果关系。其启示是一个月SHIBOR利率既可以作为判断证券市场波动的依据，同时也可以为金融理财产品提供参照。 关键词：上海银行间同业拆借利率 上证指数 格兰杰因果关系 Empirical Study on SHIBOR and Shanghai Stock Index Based on VAR Model Abstract: Through VAR Model, the paper finds that there is no strong relationship between SHIBOR O/N and Shanghai Stock Index. On the other hand, Shanghai Stock Index is the Granger Cause of SHIBOR 1M, but SHIBOR 1M is not the Granger Cause of Shanghai Stock Index. The im