货币政策的作用机制与效果检验PPT.ppt

第十章 货币政策的作用机制与效果检验;第一节 货币政策的变量;一、目标变量、中介变量与工具变量; 5个目标变量是相互矛盾的（主要体现在币值稳定和经济增长之间的关系） 在一定时期内只能选择其中一个或两个目标作为侧重点;央行的货币政策是调节货币供给 ，通过货币的供给机制决定Ms及其结构，通过调节i ;2、就经济增长目标而言;3、就货币供应量的不同层次而言;调整 M1 的方式;二、中介变量与工具变量的关系;三、工具变量与政策变量的关系;3、公开市场业务与基础货币 公开市场业务 → 改变商业银行的资产--负债规模 公开市场业务 的优点;第三节 货币政策的作用时滞及政策效果;一、货币政策的作用时滞;认识时滞：从确需政策调整，到认识到存在需要所需耗费的时间 （搜集信息、综合分析复杂的经济现象并作出客观的、符合实际的判断） 决策时滞：从认识到需要改变政策到新政策出现的时间 （拟定政策实施方案、报批、公布、贯彻，取决于央行的信息资料的占有程度和对经济、金融形势的分析、判断能力） ; 2、外部时滞：从新政策制定到它对经济过程发生作用所需耗费的时间 操作时滞：从调整政策工具到其对中介目标发生作用所需耗费的时间 市场时滞：从中介变量发生反应到其对目标变量产生作用所需耗费的时间 （外部时滞取决于政策的操作力度和金融部门、企业部门对政策工具的弹性大小） ;二、货币政策的效果验证 ;1、外部效应指标 ①反映总体社会经济状况的指标(经济增长、就业和国际收支等)，GDP、GNP、失业率、国际收支概况；②反映通货膨胀程度的指标，GNP Deflator、商品零售价格指数、消费物价指数、批发物价指数； 2、内部效应指标 ③反映货币供给数量及结构变化的指标，货币供应量增长率、货币供应量结构比率；④反映币值情况的指标，货币购买力指数（货币购买力指数＝1/物价指数） ;第四节 货币政策的有效性;一、货币政策与产出增长和经济稳定 ;产出增长的制约： 货币投资因素 物资积累因素 两者无对应关系 ;二、货币政策与其他宏观经济政策的配合 ; 配合模式的效应分析??? ①财政政策 → 可支配收入和消费支出、投资支出 → GNP （更直接） 货币政策 → 利率和物价水平 → GNP （利率对投资的弱弹性和价格水平的内生性） ②货币政策 → Ms→ P →→→→ 财政政策 → 社会购买力和国民收入 →P （间接、滞后）;③ “双紧”或“双松”政策：两政策的工具变量调整的方向一致，各中介变量均能按两类政策的共同机制对国民收入和物价水平发生作用。该配合模式的作用力度强，变量间的摩擦力小，一旦调整政策，很快能产生效应，并带有较强的惯性。 ④ “一松一紧”的政策：两政策的工具变量调整的方向是相反的。该政策配合模式往往只能分别对自身能够直接影响的变量产生效应，并且在实施过程中作用力度较弱，但政策效应比较稳定，且不带有很大惯性。;2、货币政策与收入政策和产业政策的配合 收入政策：为调节社会有效需求、稳定价格水平以及保证收入分配相对公平而采取的强制性或非强制性的工资收入管理和价格管理等政策；控制名义工资和其他收入的增长率、调整国民收入初次分配与再分配的比例格局 ;货币政策与产业政策的协调 产业政策：国家为促进国民经济的稳定协调发展，对某些产业、行业、企业采取一定形式的扶持或限制政策；从调整生产结构入手，改善供给结构，属于供给管理政策 ;三、政策的有效性比较;四、政策的适应性分析;2、对不同经济周期的适应性 在经济萧条时期 在经济复苏阶段 在经济膨胀阶段 ;3、在抵御经济波动效应中的适应性 ①在稳定方面，并不追求短期的物价绝对稳定，而是期望获得长期的物价相对稳定；在增长方面，并不追求过高的经济增长率，只是要求保持适度的经济增长率 ②抑制住物价上涨的势头，允许在一段时期内存在一定限度的且是逐步下降的物价上涨率，并在抑制通货膨胀的同时不使经济出现衰退现象，以期实现经济的“软着陆” ③寻求并保持稳定与增长的均衡点 ④以稳定为主，兼顾增长的目标模式;第十一章 中央银行与金融监管; 本章主要介绍金融监管与一般理论概念，金融监管的必要性与两种监管体制，金融监管的目标与原则，以及金融监管的内容与一般方法等内容。;第一节 金融监管的必要性;一、金融监管的内涵及其发展;金融监管 ;金融监管的内容演变： 早期：对商业银行发行银行券和保证支付方面的监管，确定银行券的发行资格和发行准备、建立存款准备金制度 现代：政府根据经济金融体系稳定、有效运行的客观需要以及经济主体的共同利益要求，通过央行或其他金融监管机构