公允价值在我国会计中的运用 外文翻译前两页.docVIP

xxx科技学院学生毕业设计（论文） 外 文 译 文 院（系） 经济管理学院 专业班级 会计学本科xxx级 学生姓名 学 号 xxxxxx  译 文 要 求 外文翻译必须使用签字笔，手工工整书写，或用A4纸打印。 所选的原文不少于2万字印刷字符，其内容必须与课题或专业方向紧密相关，注明详细出处。 外文翻译书文本后附原文（或复印件）。 译 文 评 阅 评阅要求：应根据学校“译文要求”，对学生译文的准确性、翻译数量以及译文的文字表述情况等作具体的评价。 指导教师评语： 指导教师（签字） 年 月 日 译自：北美精算师杂志，2002年1月，第6卷，第1号 公允价值的负债：财政经济学的视角David F. Babbel Jeremy Gold, FSA Craig B. Merrill* 2001年9月 摘要：目前已经有学者提出估价金融经济学的基本做法，其中有三种方法已被金融经济学家从风险角度加以证明。我们说明了如何探讨这些方法之间的相互关系以及它们如何能够在高风险公司债券、投资担保合约、没有利率应急的估值应用以及整个生命保险过程。下一步，我们将讨论如何解决这些模型的问题，诸如往往由保险合同所包括的种类、正交风险、需求方和供应方多元化得到的待遇、流动性风险等问题，然后总结我们提出分解和透明度的好处。 1 引言 已有相当的精算文学会议，也包括对本主题感兴趣的个人，就有关公允价值的各种问题进行讨论。不幸的是，我们没有沟通的部分原因似乎是缺乏一个一致的模式和目标。在这次讨论中我们提出了一个我们希望将是对负债的公允价值更为广泛的讨论。该范式金融经济学，即相关的公平值辩论不是讨论的唯一角度。显然，有文学、会计实务、精算和税务，今后将承担公允价值的辩论。它是重要的，但是公允价值会计的最后形式不偏离既定的估价是每天全世界资本市场检验的原则。这些估价原则，从金融和经济学文献和实践来看，不容纳实证测试的情况，并且十分排斥那些执行不健全的战略中的市场失灵形式。 美国的精算师学院，国际精算协会，财务会计准则委员会，国际会计准则委员会，美国证券交易委员会和其他的组织委员会和工作队，一并赞助有关的问题专题讨论会，讨论的内容是保险负债估值。本文的目的是检讨从金融经济学的角 *作者分别是，保险业和金融学教授，沃顿商学院，宾夕法尼亚大学的杰里米金抚恤金，纽约，和准金融学教授，万豪酒店管理学院，杨百翰大学业主。他们非常感激的精算师估值工作队的美国学院，尤其是玛莎华莱士，谁帮助他们完善他们的想法就这一议题的许多成员，以及3本杂志匿名裁判，而是采取一切的观点的责任这里表示，和任何错误载于本文件。本文发表的部分为“投资担保合约为例，风险和回报”，2001年2月。 度来估价的基本方法。然后我们将讨论违约风险处理、正交风险的市场定价以及对流动性不足的保险负债估值的影响。 2 估值基本方法 在观察市场价格的情况下，至少有三个理论正确的提供了估算了一系列（潜在风险）的未来现金流量价值的方法。一、优惠的真正概率加权未来现金流量折现率，它是一个无风险利率和风险溢价的总和。二、修改的风险未来现金流量的概率占风险和无风险利率贴现。三、修改风险现金流量占风险和无风险利率优惠。 已经存在一些期权定价模型成功地应用于证券交易的例子。也许最突出的是（按揭）某些种类的证券。基本的提前还款风险并没有积极地运用于交易，直至按揭证券买卖被创造出来。从本质上讲，预付款及其他风险定价模型和使用可能作为风险溢价和突发事件的定价利率以对未来可能的利率风险作中性测度。美洲国家组织可以将其视为捏造因素考虑加入到折扣进程，调和与市场矛盾的模式。这是一个关于怎样的透明度和市场机制可以提高市场效率的重要例子。 3违约风险 另一种是以期权定价模型的应用为例，成交资产是企业债券定价。默顿（1974），以及布莱克和斯科尔斯（1973），建议企业可将此作为对证券公司的相关资产的选择模型。标的资产包括厂房和设备，特许权价值，客户关系等资产的价值，这些零件的价格是难以观察的。尽管如此，该模型仍然被成功地应用于定价信用衍生工具。由于无法观察资产的价值，而这关系到一个保险责任在那里，因此绝大多数金融资产得到的关注较少。 考虑一个股东和一个债券发行的简单的非金融类公司。请注意，债券持有人有权的资产价值高达债务的票面金额和股权持有人在该项目有权的数额超过了资产的价值。这意味着，我们可以当作一个执行价格等于该债务的票面价值的资产认购期权股权。对于零息债券，在利率不变的世界中，公平值