8月份金融数据点评.PDFVIP

何卫江 何卫江 8 月份金融数据点评 0218036 0218036 hewj@ ——货币供应量小幅放缓初步确认大紧缩调控 hewj@ 2007 年 9 月 13 日 2007 年 9 月 13 日 宏观经济点评报告 （中证研号） 投资要点： 8月末广义货币供应量(M2)同比增长 18.09%，比上月低 0.39 个百分点，政策的累积效应初步显现。狭义货币 供应量（M1）同比增长 22.77%，增幅较上月末高出了 1.83 个百分点，M2、M1 剪刀差走势有扩大趋势，储蓄 存款活期化特征显著。 8月末金融机构人民币各项贷款同比增长 17.02%，增幅 比上月末高 0.39个百分点。本月人民币贷款增加 3029 亿元，同比多增 1160亿元，较上月增加 715亿元。 1-8 月份人民币各项贷款增加 3.08 万亿元，接近去年 全年 3.18万亿水平。上月固定资产投资资金来源,其中 国内贷款同比增速 11.6％，较 6月份减少 2.4％，尽管 是淡季但考虑到 7月份贷款较 6月份巨幅回落，8月份 贷款上涨或是对前期的补贷。 8月末金融机构人民币各项存款余额同比增长 16.52%， 比上月末高 0.55 个百分点。8 月份人民币各项存款增 加 6462亿元，高出上月 4877亿元。本月存款大进大出， 居民存款继续搬家，企业存款突然巨量增加是短期行 为，财政存款暂时性减少。 尽管今年四次加息，一年期存款利率达到 3.6％，扣除 利息税后 3.42％，有利于提高市场资金成本，但是考 虑到市场资金充裕。8月份银行间市场同业拆借月加权 平均利率 2.00%，比上月低 0.33；质押式债券回购月加 联系人：高喜阳