2金融机构的风险管理特点 金融风险管理 第三版的课件.pptVIP

3.1 人寿保险 20000 盈余 每年保费 每年的费用 年龄 40 45 50 55 60 65 70 75 80 保险合约可以享受税收优惠。如果投保人将盈余保费进行投资，投资回报的收入要被征税，但如果保险公司将盈余保费进行投资，只有在投保人死亡后，投资回报才会被征税。 * 3.2 年金 多个定期付款 一次性付款 人寿保险 年金 某个特定时刻开始支付年金，直到投保人死亡 * 3.2 年金 可变年金合约（variable annuity, VA）是递延年金合约的一种形式； 所谓递延年金合约：投保人在年金付款开始的几年以前进行一次性付款，保险公司收到付款后马上进行投资来保证年金支付。 可变年金将来的支付数目没有被事先约定，通常与保险公司的投资表现以及年金开始时的利率水平有关。 * 3.2 年金 年金也具有推迟投保人税务的作用； 累积价值：保险公司代表投保人投资的资金升值； 美国的一些递延年金产品中含有期权，如股指相关的期权，往往累积价值的上下限会被注明； * 3.4 长寿风险和死亡风险 长寿风险：医学进步以及生活方式的改善使人类寿命延长，从而给保险公司带来风险。如年金合约； 死亡风险：战争、传染病及流感等使人类寿命降低而触发的风险。如人寿保险； 长寿风险和死亡风险所带来的影响可以中和，保险公司可以采用再保险合约或是长寿衍生产品来对冲长寿风险； * 3.4 长寿风险和死亡风险 长寿衍生产品：长寿债券 大量年金保单 汇集一定量的长寿风险 再保险公司 特殊机构 ＳＰＶ 长寿债券 投资者 付利息 购买支付 风险 赔偿 保费 证券化 将所有收入进行投资 * 3.5 财产及伤害险 财产险为投保人的财产损失提供保险； 伤害险为投保人的法律责任提供保险； 有时财产及伤害险被包含在同一保险合同，如汽车保险； 财产及伤害险每年要延期，保费因势变化，由于财产保险公司的业务面较宽，其业务经营有一种自然的风险分散效应； 所有财产及伤害险因为灾难风险而相互关联起来； * 3.5 财产及伤害险 巨灾债券：通常是由保险公司的子公司发行，其券息比一般债券高，为了收入高券息，债券的持有者必须当某种类型的灾难事件发生时承担损失； 为什么有投资者对巨灾债券感兴趣了？ 因为巨灾债券风险与市场风险之间没有统计上的强相关性； 第二章 银行 商业银行业务 投资银行业务 银行内潜在的利益冲突 银行所面临的风险 2.1 商业银行 严格的银行管理规定：因为多数国家的政府都认为无论是个人还是企业都应该对自身银行体系持有信心； 监管事务包括：资本金数量、业务范围、存款保险、并购范围及外国拥有权范围等； 银行监管特征影响了商业银行结构； 思考：利率市场化对商业银行的影响？ 2.1 商业银行 以美国为例： 1984 2007 规模 (亿美元) 数量 数量 比率% 资产 资产比率% 规模 (亿美元) 数量 数量比率 % 资产 资产比率% 1 12044 83.2 404.2 16.1 1 3331 44.7 173.9 1.8 1~10 2161 14.9 513.9 20.5 1~10 3631 48.7 1031.9 10.6 10~100 254 1.7 725.9 28.9 10~100 401 5.4 1095.3 11.2 100 24 0.2 864.8 34.5 100 87 1.2 7461.3 76.4 144384 2508.9 7450 9765.4 2.2 小型商业银行的资本金要求 资产 负债及净价值 现金 5 存款 90 有价证券 10 长期次优先债券 5 贷款 80 股权资本 5 固定资产 5 汇总 100 汇总 100 资产 负债及净价值（%） 净利息收入 3.00 贷款损失 （0.80） 非利息收入 0.90 非利息费用 （2.50） 税前运作收入 0.60 表2-2 DLC银行2009年年末资产负债表（100万美元） 表2-3 DLC银行2009年收入报告（100万美元） 为了说明资本金在银行业务中的作用，假想一个名叫DLC的银行，DLC只经营传统的存贷款业务。 净利息收入为利息收入与利息费用的差额； 贷款损失源于信用风险； 非利息收入是非信贷行为所带来的收入； 非利息费用包括薪水及同技术有关的其他费用等； 2.2 小型商业银行的资本金要求 资产 负债及净价值 现金 5 存款 94 有价证券 10 长期次优先债券 5 贷款 80 股权资本 1 固定资产 5 汇总 100 汇总 100 表2-4 DLC银行对应资本充足率1%情形下的资产负债表（100万美元） 下面是DLC银行更加激进的资本结构 2.2