Lecture 5 advanced investment 高级投资教学课件.pdf

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2018-01-28 发布于浙江
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Lecture 5 advanced investment 高级投资教学课件

Lecture Advanced Investments, October 3rd, 2012 Risk and utility functions Dr. P.J.P.M. (Philippe) Versijp Advanced Investments Lecture 5 – 3/10/12 1/35 Program Role of utility functions in Asset Pricing models • Marginal utility and risk – Orders of stochastic dominance – CAPM vs. SD – Why and when MV? • Stochastic Dominance – Higher orders – Usefulness • Risk aversion coefficients – CARA, DARA, CRRA • Lower partial moments. Advanced Investments Lecture 5 – 3/10/12 2/35 Roadmap (Implied) risk Anomalies Portfolio weights (incl. attitude, information properties of bonds / foreign assets / derivatives) Descriptive route: ‘what’s happening out there?’ Risk return: Theory Risk return: Empirics Normative route: ‘how to invest’ Return Preferences distributions, (marginal utility) correlations Advanced Investments Lecture 5 – 3/10/12 3/35 Roadmap (Implied) risk Anomalies Portfolio weights (incl. attitude, information properties of bonds / foreign assets / derivatives)