2012年6亿元公司债券2013年跟踪信用评级报告-宝胜科技创新股份.PDF

2012年6亿元公司债券 2013年跟踪信用评级报告                                                 正面：  公司营业收入大幅增长，产销情况较为良好，盈利能力有所提升； 公司经营活动现金流表现同比明显好转，为生产经营活动提供了较为充裕的资金； 担保方经营状况良好，收入持续增长，对本期债券的偿还提供了一定的保障。   关注：  受风电、光伏、造船等行业持续低迷影响，公司目前主要的投资项目进度落后且未 来收益情况面临较大的不确定性；  公司应收类账款占比过大不但占用了公司资金，也加大了销货款的回收风险；  与其他同类上市公司相比，公司的盈利能力偏弱；  公司债务余额规模增幅较大，目前资产负债率相对较高；  公司的短期有息债务规模较大，未来面临较大的短期债务偿付压力。    分析师 姓名：王婧  李飞宾  电话：010- 邮箱：wangjing@pyrating.cn 2                                                 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况  2013 年 3 月 6 日，经中国证券监督管理委员会证监许可【2012 】649 号文核准，公司公 开发行 6 亿元公司债券，扣除发行费用后，募集资金净额 59,260 万元。 本期债券的起息日为 2013 年 3 月 6 日，按年计息，每年付息一次，到期一次还本，最 后一期利息随本金的兑付一起支付。2014 年至 2018 年每年的 3 月 6 日为上一个计息年度的 付息日。若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2014 年至 2016 年的 3 月 6 日。（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1 个工作日，下同）本期公司债券的本 金兑付日为 2018 年 3 月 6 日。若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的兑付日为2016 年 3 月 6 日。 本期债券募集资金总额为 6 亿元，募集的资金在扣除发行费用后，剩余部分拟全部用于 偿还银行贷款。截至 2013 年 3 月 31 日，公司募集资金已全部使用完毕；公司2013 年无需 支付利息和本金。 二、发行主体概况 跟踪期内，公司注册资本和实际控制人均无重大变化。 三、经营与竞争 跟踪期内，公司主营业务发展较快，营业收入增长迅速，盈利能力有所提升 公司主要经营电线电缆产品的设计、研发、制造与销售，以华东地区为基地，销售区域 覆盖全国范围。近年形成了以电力电缆、电气装备用电缆等为主的电线电缆产品体系。2012 年，随着营业规模的扩张，公司主营业务收入呈现快速增长态势，当年度实现营业收入85.69 亿元，同比增长23.57% ；实现利润总额1.23亿元，同比增长434.56% ；实现净利润0.96亿元， 同比增长433.40% 。 从销售收入的产品种类划分来看，跟踪期内，电力电缆仍为公司最主要的收入来源，该 项收入当年度同比增速达到36.86%；通信电缆及光缆同比增速为16.54%；裸导体及其制品 同比增速达到7.11% 。电气装备用电缆的销售收入有所下滑，同比下降了-8.73% 。2012年公 3                                                 司营业收入大幅增长主要系当年度电力系统市场的开发取得突破性进展，全年共成功开发了 全国31个省级电力公司中的14家，新签订单近15亿元，其中省级电力公司新签订单超过8亿 元。 从毛利率情