九芝堂股份公司财务分析.DOC

宝钢公司财务综合分析报告 李荣旭 一、宝钢股份公司简介 宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。该公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。 二、宝钢公司杜邦财务分析 1、杜邦财务分析相关基础指标 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。 2、基础数据（数据来源于“和讯网” 单位：万元） 序号 指标 2008年 2007年 2006年 01 营业收入383588 02 营业成本738027 03 净利润 660109.31 1342262.97 1346245.68 04 资产总额695387 05 负债总额74 9234254.84 6242607.82 06 股东权益总额 9783768.74 9460099.51 8687478.21 3、杜邦财务分析说明 序号 指标 2008年 2007年 2006年 07 资产负债率 51.09% 49.77% 42.49% 08 销售净利率 3.22 6.64 8.25 09 总资产周转率 1.08 1.13 1.03 10 权益乘数 2.04 1.99 1.74 11 净资产收益率 6.71 14.02 15.77 12 资产净利率 4.08 9.56 11.65 13 总资产净利率 3.4 7.91 9.19 （一）杜邦财务分析的相关指标 1、净资产收益率 净资产收益率=净利润÷平均所有者权益×100% 2008年=645920.75÷｛（9783768.74+9460099.51）/2｝*100%=6.71% 2007年=1271833.45÷｛（9460099.51+8687478.21）/2｝*100%=14.02% 2006年=1307714.16÷｛（8687478.21+7892691.68）/2｝*100%=15.77% 净资产收益率反映所有投资的盈利能力，是获利能力指标的核心。一般情况下，净资产收益率越高，表明企业的自有资本获取的收益能力越强，运营效益越好，对企业投资者和债权人的保证程度越高。08年宝钢的净资产收益率远远低于07、06年，表明盈利能力低于前两年。 2、总资产净利率 总资产净利率＝净利润/平均资产总额×100% 2008年=660109.31÷｛6953）/2｝*100%=3.4% 2007年=1342262.97÷｛5387）/2｝*100%=7.91% 2006年=1346245.68÷｛8763）/2｝*100%=9.19% 宝钢集团从2006年到2008年总资产净利率逐年下降，尤其是2008年极为明显，利润总额下降迅速，远远低于2007年和2006年。同前两年相比，宝钢股份于2008年的经营效益相对低下，投入产出状况出现问题，因此宝钢集团应该增加对企业资本经营方面的投入，促进企业提高单位资产的收入水平。 资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。 3、权益乘数 权益乘数＝资产总额/股东权益总额 即=1/(1-资产负债率). 2008年69/9783768.74=2.04 2007年53/9460099.51=1.99 2006年87/8687478.21=1.74 权益乘数较大，表明企业负债较多，一般会导致企业财务杠杆率较高，财务风险较大，在企业管理中就必须寻求一个最优资本结构，08年宝钢的权益乘数大于07、06年，说明负债增加，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，企业的财务风险在增加。 4、销售净利率 销售净利率=(净利润/主营业务收入)×100% 20