信用评级报告-海南航空.PDF

海南航空股份有限公司 海南航空股份有限公司 [此处键入本期债券名称全称] [此处键入本期债券名称全称] 20 11 年公司债券 20 11 年公司债券 信用评级报告 信用评级报告 跟踪评级报告 跟踪评级报告 主体长期信用等级： AA+ 级 债券信用等级： AA+ 级 评级时间： 2013 年4 月3 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 海南航空股份有限公司2011 年公司债券跟踪评级报告 概要 编号：【新世纪跟踪[2013]100046】 本次 前次 首次 主体评级/展望 主体评级/展 主体评级/展望 评级时间 评级时间 评级时间 /债项评级 望/债项评级 /债项评级 + + + + + + 11 海航01 AA /稳定/AA 2013 年4 月 AA /稳定/AA 2012 年4 月 AA /稳定/AA 2011 年3 月 + + + + + + 11 海航02 AA /稳定/AA 2013 年4 月 AA /稳定/AA 2012 年4 月 AA /稳定/AA 2011 年3 月 主要财务数据 跟踪评级观点 项 目 2010 年 2011 年 2012 年 跟踪期内，我国民用航空业货运下滑，但客运 金额单位：人民币亿元 平稳增长。海南航空机队规模继续扩张，业务开展 发行人母公司数据： 情况良好，业绩在国内民航业中保持领先。海南航 货币资金 103.27 129.76 174.33 空盈利明显下降，但核心盈利能力相对稳定。非公 刚性债务 377.52 438.02 398.48 开发行A 股股票后，海南航空权益资本实力明显增 所有者权益 126.72 141.75 224.63 强，财务杠杆水平显著降低。海南航空保持了较强 经营性现金净流入量 78.87 57.64 44.51 的主业收现能力，流动性状况和资产质量均相对稳 发行人合并数据及指标：