普通股筹资的优点.PPT

第5章 长期筹资方式 教学目的与要求： 了解企业筹资的基本动机、企业资金来源的主要渠道及筹资方式，熟悉普通股的基本特征、分类、上市发行的有关规定以及普通股筹资的优缺点；熟悉企业长期负债筹资的类型、不同筹资方式的应用条件和优缺点；了解商业信用筹资的主要表现形式，掌握应付账款成本和现金折扣成本的计算方法，熟悉短期借款的各种附加条件；掌握不同营运资金筹集政策的基本特征。 5.1 企业筹资概述 5.1.1企业筹资的动机 1．扩张性筹资动机 2．调整性筹资动机 3．混合性筹资动机 5.1.2企业资金来源渠道 1．国家财政资金 2．银行信贷资金 3．非银行金融机构的资金 4．其他企业的资金 5．民间闲置资金 6．企业自留资金 5.1.3筹资方式 （1）吸收直接投资 （2）发行股票筹资 （3）向银行及非银行等金融机构借款筹资 （4）发行企业债券筹资 （5）发行商业本票筹资 （6）利用商业信用筹资 （7）租赁筹资 （8）利用留存收益 5.1.4筹资组合 5.2 股票筹资 8.2.1普通股筹资的基本特征 1．普通股股东的权利 2．普通股的分类 1）按股票票面有无记名，可分为记名股和不记名股 2）按票面是否表明金额，可分为面值股票和无面值股票 3）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股、外资股等 4）按发行对象和上市地区的不同，可将股票分为A股、B股、H股、和N股等 8.2.2普通股的价值要素 5.2.3普通股的发行和上市 1．股票的发行 股票发行的规定和条件 股票发行的程序 股票发行方式 股票销售方式 股票的发行价格 2．股票的上市 股票上市的目的 股票上市的条件 股票上市的暂停与终止 5.2.4普通股筹资评价 1．普通股筹资的优点 （1）没有固定的利息负担。 （2）没有固定的到期日，不用偿还。 （3）筹资风险较小。 （4）能增加企业的信誉 。 （5）筹资限制较少。 2．普通股筹资的缺点 （1）资本成本较高。 （2）会使原股东的利益及控制权受到影响。 （3）加大了公司被收购的风险。 5.3 长期负债筹资 8.3.1长期借款筹资 1．长期借款的种类 1）按照借款的用途可分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等等。 2）按照提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款等。 3）按照有无担保，分为信用贷款和担保贷款。 2．取得长期借款的条件 3．长期借款的保护性条款 一般性保护条款 例行性保护条款 特殊性保护条款 4．长期借款的成本 固定利率 浮动利率 5．长期借款偿还的筹划 6．长期借款筹资的评价 优点 缺点 5.3.2债券筹资 1．债券的种类 1）按债券上是否记有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券。 2）按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券。 3）按有无特定的财产担保，分为抵押债券和信用债券。 4）按是否参加公司盈余分配，分为参加公司债券和不参加公司债券。 5）按利率的不同，分为固定利率债券和浮动利率债券。 6）按能否上市，分为上市债券和非上市债券。 7）按照偿还方式，分为到期一次债券和分期债券。 8）按照其他特征，分为收益公司债券、附认股权债券、附属信用债券等等。 2． 发行债券的资格与条件 3．发行债券的程序 4．债券的发行价格 债券面值 债券票面利率 市场利率 债券期限 5．债券的信用评级 6．债券筹资的评价 1）优点 （1）资金成本较低 （2）原有股东的控制权不受影响 （3）可以发挥财务杠杆的作用 2）缺点 （1）债券必须按时还本付息 （2）发行债券提高了企业的财务 风险