中联重科：2008年11亿元公司债券2014年跟踪信用评级报告.pdfVIP

2008年11亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 公司在国内混凝土机械、起重机械及环卫机械市场中优势明显，市场地位较强； 跟踪期内，公司境外市场开拓进展良好，外销占比有所提高。 关注： 跟踪期内，受下游行业需求不振、产能过剩影响，工程机械行业竞争加剧，行业持 续低迷； 跟踪期内，公司外销规模有所提高，汇率波动对公司的盈利能力存在一定影响； 公司资产中产品销售和融资租赁产生的应收款项规模较大，流动性不强，且存在坏 账风险； 跟踪期内，公司营运资金占用进一步加大，资产运营效率持续走弱； 跟踪期内，受下游需求不振的影响，公司业绩有所下滑，总资产回报率持续下降； 跟踪期内，受固定资产投资及股权收购的影响，公司资金面收窄； 公司有息债务规模较大，面临一定的偿债压力； 公司对客户担保金额较大，存在一定的代偿风险。 分析师