隆平高科：2012年4.5亿元公司债券2014年跟踪信用评级报告.pdfVIP

2012年4.5亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 利好政策的持续出台有望给农业龙头企业带来较好的发展机会； 跟踪期内，公司优势品种种子销量持续增长，整体销售收入稳步提升，盈利能力有 所提高； 跟踪期内，公司继续实施“聚集种业，逐步淡出延伸产业”战略，处置了部分非主 业资产，有助于提升公司的资源配置效率，加强主业竞争力； 跟踪期内，公司投资规模较少，整体现金流状况有所改善。 关注： 跟踪期内，行业供大于求局面依然突出，种子库存规模仍然较高，短期内市场激烈 竞争局面难以改善； 公司玉米种子业务对单一品种的依赖程度较高； 公司能否选育出适应市场需求的突破性新品种具有不确定性，面临一定的新品种选 育风险； 种子生产对自然条件的敏感度较高，公司制种面临一定的自然灾害风险； 公司种子库存较高，存在一定的减值风险； 公司有息债务有所增加，债务压力加大。 分析师 姓名：范刚强 陈远新 电话：0755 邮箱：fangq@pyrating.cn 2 一、募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准袁隆平农业高科技股份有限公司公开发行公司债 券的批复》（证监许可[2012]155 号）文核准，公司于 2012 年 3 月 16 日向社会公开发行面值 不超过 4.5 亿元的公司债券，票面利率为 7.18% 。 本期债券为 5 年期固定利率债券，附第 3 年末公司上调票面利率选择权及投资者回售选 择权，起息日为 2012 年 3 月 14 日，按年计息，每年付息一次，到期一次还本。跟踪期内公 司按期足额支付了本期债券利息。 表 1 截至 2014 年 4 月 30 日本期债券本息累计兑付情况（单位：万元） 本息兑付日期 期初本金余额 利息支付 期末本金余额 2013年3月14 日 45,000 3,231 45,000 2014年3月14 日 45,000 3,231 45,000 资料来源：公司审计报告 本期债券募集资金在扣除发行费用后，用 2 亿元偿还“袁隆平农业高科技股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券”；1.5 亿元偿还银行贷款，调整债务结构；剩余资金用于补充 公司流动资金。本期债券募集资金已于 2012 年使用完毕。 二、发行主体概况 为进一步巩固公司对核心子公司的控制权，提高运营效率，公司于 2013 年分别向公司 主要控股子公司湖南隆平种业有限公司、安徽隆平高科种业有限公司及湖南亚华种子有限公 司三家公司其他股东以20 元/股的价格非公开发行股份购买该部分股东分别持有的标的公司 45% 、34.5%、20%股权，收购完成后，公司对三家子公司持股比例均变更为 100%。截至 2013 年 12 月 27 日，经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审验，公司已收到本次发行对象缴 纳的新增注册资本（实收股本）合计人民币 82,250,000 元，出资者均系以股权出资。 本次非公开发行后，公司注册资本变更为 49,805.00 万元，实收资本为人民币 49,805.00 万元。本次非公开发行后，湖南新大新股份有限公司持有公司股权份数未发生变动，股权比 例由发行前的 17.24%变更为 14.4%，仍为公司第一大股东，公司实际控制人未发生变动。 截至 2014 年 3 月 31