企业套期保值项目方案精选.doc

企业套期保值项目方案 目 录 一、战略篇：企业套期保值总体思路 二、制度篇：企业套期保值管理制度 三、操作篇：企业套期保值操作计划与操作策略 四、服务篇：广发期货套期保值项目服务方案 战略篇：企业套期保值总体思路 第一部分 套期保值的原理 一、套期保值的概念 二、套期保值的分类 第二部分 套期保值的意义 一、单一采购途径存在的风险 二、有色金属价格波动剧烈 三、提高资金利用效率 四、节省仓储成本 五、提高企业经营的整体稳定性 第三部分 套期保值的可行性分析 一、期货市场的系统性风险 二、资金的安全性 三、套期保值实证检验 第四部分 套期保值的目标、评价与考核 一、套期保值的目标 二、套期保值的评价 三、套期保值的考核 战略篇：企业套期保值总体思路 第一部分 套期保值的原理 （一） 套期保值的概念 套期保值是把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行锁定的交易活动。 （二） 套期保值的分类 套期保值的有很多，卖出套期保值和买入套期保值卖出套期保值：卖出套期保值是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易式。通常是农场主为防止收割时农作物价格下跌、矿业主为防止矿产开采以后价格下跌、经销商或加工商为防止货物购进而未卖出时价格下跌而采取的保值方式。买入套期保值：买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种用期货市场的盈利来对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。买入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的客户常用的保值方法。进口国外锌矿的同时，抛空相对应锌锭产出月份的期货合约 我国企业进口铜精矿，通常采用以下两种惯用的贸易方式。 (1)点价。在这种贸易方式下，电铜生产商完全可以根据其需要，选择合适的价格锁定其生产成本。 (2)平均价。在这种贸易方式下,电铜生产商显然会在铜价上涨的过程中面临着较大的原料价格风险，企业为了规避这种风险，就需要通过期货市场对其现货市场上的贸易活动进行保值。 三、回避现货市场流动性不足风险。 在价格持续下跌过程中，即便报价比市场低，锌锭都很难出手。企业先通过期货市场锁定亏损通过期货市场抛售最终把损失降低在可控范围 3、套期保值计划是否被充分、有效的执行，具体包括：保值时间、保值价格和保值数量等三方面考核。考核权重：（30％） （二）结果考核及权重 结果考核一般可以根据企业情况选择采取以下方法之一： 方法1、实际抵消效果法 按照新《企业会计准则》24的规定，套期交易有效性评价标准为：套期开始及以后，该套期预期会高度有效地抵消套期指定期间被套期风险引起的公允价值或现金流量变动；实际抵消结果（套保期间市场风险额/套保操作所减少的损失）在80%——125%的范围内。如果套期结果处于该区间则套期操作成功。 由于企业以卖出保值为主，如果套期效果在80%以下，则根据具体数额给予一定的物质和精神奖励。如果套期效果溢出125%的范围，则应对套保决策小组及期货具体操作人员给予扣发奖金，更换人员等相应的处罚。 方法2、预算价格基准法 将参与期货套期保值交易的各项成本和现货销售收入加上期货盈亏后，确定为公司的实际销售收入，该销售收入除以全年销售数量后的平均销售价格应均衡的稳定在公司年初的预算价格区间。 期现盈亏合并计算后的销售均价(a)同年初预算价格(b)比较： （1）1.2ba0.8b 有效保值； （＋30％权重） （2） a1.2b 保值增值； （＋40％权重） （3） 0.8ba 无效保值； （－30％权重） 其中： a＝实际销售发生日上海有色金属网现货价－期货平仓盈亏； b＝年初预算价格； 方法3、现货均价基准法 类似方法2，只是将考核基准b定义为年度现货平均价格。 （三）奖惩办法 1、过程考核低于20分，视风险及损失情况给予扣发奖金，行政处罚或开除等处罚； 2、过程考核高于20分，无风险事件发生： （1）总分低于60分，扣发奖金，填写业绩改进计划； （2）总分高于60但不超过90分，保值业务成功，按公司规定奖励； （3）总分高于90分，增值部分给予额外奖励。 制度篇：企业套期保值管理制度 一、总则 二、组织机构 （一）组织机构设置 （二）授权制度 （三）报告制度 三、套期保值计划 四、业务流程 （一）交易前准备工作 （二）交易中具体工作 （三）交易后结算与控制工作 五、风险管理制度 六、资金管理制度 七、财务管理制度 八、帐务处理 九、档案管理和保密制度 制度篇：企业套期保值管理制度 一、总则 第一条 为引导和规范企业从事有色金属期货套