中国家族企业的交易成本与企业绩效分析Analysis of transaction cost and enterprise performance of Chinese family enterprises.pdfVIP

9 e￡2660 摘要 在现代人的印象中，家族企业是一种落后的企业形式，用家族的规则来管理 企业也是一种落伍的管理方法。但是，无论是在发达国家还是发展中国家，大量 家族企业都顽强地生存和发展着。据统计，目前在中国大陆的非公有制经济中， 家族式经营的企业至少占到了90％以上。随着市场经济的发展，家族企业这一经 济现象引起了学者们的广泛关注。 然而，对家族企业的研究在主流经济学界还很缺乏，还没有学者用某一种理 论系统地对家族企业进行分析和研究。现有的文献一般还是将家族企业看为一个 “黑箱，只从企业的投入一产出角度进行实证研究。这些文献往往告诉我们， 家族企业确实是一种在很多方面具有巨大优势的企业制度，但是它为什么具有这 种优势，又是从哪里获得这种优势等问题又是被研究者们普遍忽视的。 在本文中笔者不再视企业为一个“黑箱，重点对一个家族企业进行了交易 成本的细化和考察，从它在现实世界中的运营管理中寻找答案。这种对家族企业 的案例研究，在新制度经济学领域还是比较少见的，有一定的创新性。 交易成本的降低在多大成本上转化为企业的效益，这个问题有赖于对上市家 族企业绩效的相关实证研究。目前中国很多家族企业已经成为上市公司，将一部 分公司股份出售给大众，但是这基本没有影响公司的家族属性。因此对上市家族 企业的实证研究是对案例分析的有益补充，实证分析将降低交易成本对企业绩效 的影响数量化。． 结合案例研究和实证研究，笔者认为家族企业的生命力来自它较低的交易成 本，包括：(1)在创业阶段雇佣家族成员——很多时候薪酬很低，加速企业的发 展；(2)家族成员与家族企业利益的一致性，为企业减少了监督成本；(3)采取 l}■， 扁平化的管理方式，节省了公司治理成本，在出现危机或市场机会时，‘能够快速 反映；(4)家族企业可以利用家族信用，通过地下金融等渠道，为企业解决一系 列的财务问题，如融资、现金管理等：(5)对上市家族企业的实证研究表明，家 族在上市公司中的持股比例与企业绩效之间存在正相关关系，说明家族企业降低 交易成本的努力比较明显地提高了企业效率。 这些结论都表明家族企业与“高效、“竞争并不矛盾，这种能够有效较低 交易成本的企业制度能够获得多数人的青睐。可以预计，在今后相当长的时期内， 家族企业仍将是主要的企业制度之_。政策制定者应改变对家族企业的认识，要 大力促进，而不是限制它的发展。 关键词：一家族企业交易成本 企业绩效 l■■l Ⅱ Abstract Inthe ofmodern firms behindhandfilms．