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专题报告—宏观经济 [Table_Title] 工业企业部门：杠杆正去，投资待启 [Table_Rank] 刘鸿 资深分析师（宏观、固收） 报告日期： 2018 年1 月15 日 从业资格号： F3034263 [Table_Analyser] [Table_Summary] Tel: 86214110 ★固定资产投资增速持续回落： 从2012 年开始，国内固定资产投资增速持续回落，进入2013 年 Email: Hong.liu@ 工业（即第二产业）固定资产投资增速持续低于整体的投资增 速。目前工业企业资产增速保持稳定，结果是工业企业的投资 增速从去年上半年开始显著低于资产增速。 ★工业企业正在去杠杆： 一般用债务占（名义）GDP 的比例来衡量一个国家的杠杆率。 杠杆率