联合信用评级有限公司工程机械行业季度研究报告.PDFVIP

2017年三季度工程机械行业报告 联合信用评级有限公司 工程机械行业季度研究报告 （2017年7 月1 日至2017年9 月30 日） 一、行业整体运行情况 2017 年三季度，我国工程机械行业持续保持高位运行，下游行业增速不减，各产品销量同比 大幅提升；受煤炭、铁矿石、水泥等行业生产活动景气度高，需求旺盛影响，大挖增速依然较高； 工程机械行业集中度进一步提升，且以三一重工、徐工机械、柳工为代表的国内企业显示出了强 大的竞争实力；三季度，钢材价格的上涨对产品成本造成了一定影响。 2017 年三季度，我国工程机械下游行业继续保持较高增速，其中基础设施投资完成额 49,855.31亿元，同比增长30.98% （增速较上年同期增长14.49个百分点），环比小幅下降1.77%； 房地产开发投资完成额30,033.78亿元，同比增长7.39% （增速较上年同期增长2.17个百分点）， 环比下降4.10%；房屋新开工面积45,313.13 万平方米，同比增长0.43%（增速较上年同期增长5.12 个百分点），环比下降16.33%。截至2017 年9 月底，PPP 入库项目14,220 个，较2017 年6 月底 增加666个，累计总投资额 178,000.00 亿元，较2017年6 月底增长8.80%。此外，大挖主要服务 的煤矿、铁矿石、水泥等行业在三季度生产活动旺盛，2017年三季度我国原煤产量88,327 万吨， 同比增长7.06%，环比下降1.93%，铁矿石产量34,928万吨，同比增长5.47%，环比增长4.09%， 水泥产量64,607.90 万吨，同比下降1.47%，环比增长3.20%。 受益于基建和房地产投资增长拉动，我国工程机械行业景气度持续高位运行。2017 年7~9 月， 挖掘机累计销量26,866 台，同比增长99.11%，其中小挖（0~13t）销售12,593 台，同比增长80.88%， 中挖（13~30t）销售9,867 台，同比增长109.53%，大挖（30t 以上）销售4,406 台，同比增长 141.82%， 大挖的增长速度大幅高于小挖及中挖，显示了大宗商品煤炭、铁矿石、水泥等行业生产活动景气 度高，需求旺盛；装载机累计销量21,876 台，同比增长76.16%；汽车起重机累计销量5,245 台， 同比增长 176.64%；推土机累计销量 1,235 台，同比增长52.09%；压路机累计销量4,342 台，同 比增长48.24%。 图1 2010年以来我国挖掘机销量情况 （单位：台、%） 1 2017年三季度工程机械行业报告 资料来源：Wind 资讯 1 从市场集中度来看，2017 年9 月底，我国挖掘机前3 厂家市场占有率为46.77%，前10 厂家 市场占有率74.42%，分别较6 月底的42.26%和72.60%进一步提高，市场占有率向龙头厂家持续 靠拢。从品牌来看，卡特彼勒、斗山、日立建机等日美韩品牌在2017年9 月底市场占有率上出现 了下滑的局面，而以三一重工、徐工机械、柳工为代表的国内龙头企业市场占有率持续提升。其 中，三一重工市场份额持续第一，由6 月底的19.21%上升至9 月底的22.88%，龙头效应持续体 现。 图2 2017年以来主要龙头企业市场占有率 （单位：%） 资料来源：Wind 资讯 钢材为工程机械最重要的原材料，一般来说，直接钢材占到工程机械产品成本的13%~15%； 若再加上液压件、发动机、外购件等配件用钢，全部钢材约占到工程机械产品成本的30%以上。 我们发现，2017年6 月以来，工程机械产品主要用钢 （中厚钢，10~20 毫米）价格迅速提升，从 6 月底的3,557 元/吨上升至9 月底的4,125元/吨，对成本造成一定压力。企